Yen Menjalankan Perdagangan Kembali, tapi untuk Berapa Lama?

"Puan Watanabe, pasaran ini metafora untuk Jepun suri rumah yen spekulator, telah datang kembali ke kehidupan." Dalam erti kata lain, Yen menjalankan perdagangan kembali. Data yang tepat masih sulit dipahami, seperti biasa, tetapi baru-baru ini beberapa kertas/artikel tetap berhasil dalam membawa beberapa kejelasan ini berkembang, tapi keruh, jenis perdagangan strategi. Menurut salah satu sumber, "modal Bulanan dan kewangan akaun keluar meningkat untuk sembilan tahun tinggi ¥3.75 triliun Mac, dari ¥1.93 tn pada bulan februari, menurut Jepun Kementerian Kewangan. Begitu juga, Jepang Pelaburan Percaya Persatuan melaporkan minggu lalu orang-orang Jepang itu pelaburan percaya pegangan asing aset melonjak dengan ¥1.77 tn ($15bn) pada bulan April untuk ¥32.3 tn dan kini ¥4.57 tn tahun-to-date. Ini adalah yang terbesar bulanan meningkat sejak bulanan data bermula pada tahun 1989."

Jika tidak sudah jelas, izinkan aku untuk mengejanya keluar. Pelabur jepun secara kolektif shorting mereka sendiri mata, berdasarkan pada harapan bahawa ia tidak akan menghargai tiba-tiba tidak berubah-ubah liar supaya mereka boleh mendapatkan keuntungan dari melabur dalam lebih tinggi berhasil alternatif. Penyelidikan menunjukkan (didukung oleh akal) yang turun naik adalah musuh utama menjalankan perdagangan. "Apabila membawa-untuk-turun naik nisbah (iaitu,nisbah kepentingan kadar perbezaan untuk naik di kedua-dua mata wang) meningkat melalui musim panas tahun 2008 — dengan kata lain, ketika pelabur dapat membuat kembali dari kepentingan kadar perbezaan di bawah rendah FX menilai risiko — mereka meningkat kedudukan mereka untuk ijazah luar biasa." Di sisi lain, "reaksi Jepun pelabur runcit untuk kenaikan di pasaran kewangan naik (yang HAMPIR indeks ukuran KAMI ekuitas naik pasaran digunakan sebagai proxy) amat jelas pada bulan oktober tahun 2008 apabila pelabur kedudukan luka kembali mendadak."

Pikap dalam selera risiko selama beberapa bulan terakhir, bagaimanapun, telah membawa penurunan di turun naik. "Turun naik tersirat pada tujuh wang yang besar telah jatuh untuk 13.8 peratus dari puncak 26.6 peratus pada bulan oktober...dari rata-rata 15.4 peratus berbanding tahun lalu." Hasilnya, pelabur Jepun telah bergegas kembali ke pasaran. Jumlah tukaran margin akaun di Jepun dianggarkan telah meningkat 50% lebih dari tahun lalu, dengan baki akaun meningkat sebanyak 30%. Pada tahun 2008, Jepang pelabur runcit sudah menyumbang 20% dari setiap perolehan di Jepang Tempat Tukaran pasaran. Ketika kau menganggap ini pertumbuhan kadar, angka ini mungkin lebih tinggi sekarang.


Terdapat bukti, bagaimanapun, bahwa apa-apa pelabur beralih strategi dagangan mereka. Sebelum krisis kredit, data menunjukkan bahawa mereka akan "Meningkat mereka asing mata posisi bersih ketika pelaburan mata nilai dan dikurangkan posisi ini bila pelaburan mata dihargai. Perilaku ini adalah selaras dengan menyedari kembali dengan menjual posisi apabila pelaburan wang menghargai dan menambah untuk posisi apabila melabur wang menurunkan nilai." Sekarang, bagaimanapun, mereka telah diambil untuk menyalin "profesional" spekulator, yang cenderung untuk ayunan perdagangan jangka pendek perubahan dalam momentum.

Bagi yang wang mewakili paling popular sasaran untuk menjalankan perdagangan, pelabur biasanya membeli orang-orang wang yang kurang tidak menentu dan lebih tinggi berhasil. "Kegemaran taruhan adalah untuk Australia dolar untuk menguatkan berbanding yen. Wagers di Australia lebih dari tiga kali lipat untuk 64,293 kontrak dalam lima minggu ke 27 April, sementara orang-orang di kiwi — dinamakan sempena seekor burung terbang orang ke New Zealand dan digambarkan di satu dolar duit syiling — rose untuk 36,454." Euro di sebuah tempat yang jauh ketiga.

Mungkin dalam sambutan untuk ini pickup dalam menjalankan perdagangan aktiviti, Bank Jepun akhirnya berpatroli. Bukannya menaikkan kadar faedah – yang boleh membahayakan prospek ekonomi pemulihan – ia akan memerlukan Jepun broker untuk menurunkan kadar margin oleh 2010, untuk 25 x cagaran. Masih, logik (dan undang-undang) tidak peraturan, apabila ia datang untuk tukaran. "Menurut Federal Reserve Bank kertas, "mata wang dari negara-negara dengan kadar faedah yang rendah cenderung untuk menyusut, atau untuk tidak menghargai cukup untuk mengimbangi arbitrase peluang." Untuk sekarang setidaknya, ia suka seperti itu menjalankan perdagangan masih selamat.

Berita Berkaitan: