Yen jepun ke Bawah pada Risiko Kebencian

Nampaknya dewa-dewa pasaran tukaran membaca saya pos sebelumnya di Jepun Yen, di mana aku hairan atas mata penghargaan dalam menghadapi bercanggah ekonomi dan kewangan faktor. Sejak itu, Yen 6 bulan, 15% penghargaan (terhadap Dolar AS) telah ditangkap. Ia telah mundur dari ambang rekor tertinggi, dan menjalani paling penting pembetulan sejak Maret tahun ini. Ada pelabur datang ke indra mereka, atau apa?!


Anda pasti tidak bisa memberikan Bank Jepun (MAKA) apa-apa kredit. Selain dari satu hari $25 Milyar campur tangan pada bulan September, ia tidak masuk tukaran pasaran. Sebenarnya, ia telah sudah dibayar dana dipinjamkan kepada ia oleh Kementerian Kewangan, yang menunjukkan bahwa ia tidak punya niat untuk meniru awal yang campur tangan dalam masa terdekat, tidak kira di mana Yen bergerak.

Mungkin MAKA meramalkan pembetulan semasa di Yen, yang mungkin dapat dielakkan dalam beberapa cara. Selepas semua, Jepang kepentingan kadar – sementara secara beransur-ansur meningkat – masih tetap pada tahap yang tidak menarik untuk pelabur. Ketika KAMI kadar jangka pendek adalah rendah, jangka panjang kadar lebih dari 1,5% lebih tinggi daripada dari Jepun. Apabila anda faktor dalam Jepun fiskal keadaan ini lebih buruk daripada KITA, ada benar-benar sangat sedikit sebab, dalam aspek ini, untuk memilih Jepang. Sebagai seorang penganalisis dirumuskan, "seluruh faedah-perbezaan kadar argumen berubah menjadi dolar mendukung, sekurang-kurangnya di dekat panjang."

Yang sama berlaku untuk mengelak risiko modal. Untuk sebab-sebab tunai dan psikologi, Yen Jepang akan terus menjadi selamat destinasi kali dalam kesusahan. Masih, itu tidak lebih unggul Dolar, dalam hal ini. Inflasi perlahan-lahan muncul (atau sekurang-kurangnya, risiko deflasi perlahan-lahan surut) di Jepang, dan ia difikirkan boleh mencapai 1% tahun ini jika Bank Jepun mempunyai cara. Yang dicadangkan 35 triliun yen ($419 bilion) pembelian aset kerdil yang setanding Federal Reserve Bank QE2 program (dalam segi relatif) dan bercanggah tanggapan yang Yen adalah yang terbaik menyimpan nilai.


Akhirnya, ekonomi Jepun masih lemah, dan lemah untuk double-kemelesetan. Di satu tangan, "Jepun ekonomi berkembang di tahunan 4.5 peratus kadar dalam tiga bulan berakhir September. 30." Di sisi lain, ekonomi masih banyak bergantung pada eksport (lihat carta di atas, courtesy of Dapatkan Berita) untuk mendorong pertumbuhan, yang rumit dengan mahal Yen dan kebimbangan ke drop-off di permintaan dari China dan seluruh dunia. Sebenarnya, "Eksport meningkat 7.8 peratus pada bulan oktober, yang paling lambat tahun ini, sementara industri pengeluaran jatuh untuk satu bulan kelima dan kadar pengangguran memanjat 5,1 peratus." Di samping itu, rapat menonton Tankan ukur yang didaftarkan yang jatuh pada bulan September, "yang pertama jatuh dalam tujuh suku." Ketika Jepang syarikat masih bersih optimis, penganalisis mengharapkan yang ini untuk menukar pada awal tahun 2011.

Untuk sisa tahun ini, bagaimana Yen melakukan akan bergantung pada risiko pelabur-selera. Jika risiko kebencian berpengaruh, kemudian Yen harus memegang nilainya. Di samping itu, ia bernilai menunjukkan bahawa bahkan sebagai Yen telah jatuh terhadap Dolar, ia telah meningkat terhadap Euro, dan tidak berubah terhadap beberapa wang lain. Untuk menentang US Dolar, bagaimanapun, saya masih tidak melihat alasan untuk mengapa Yen harus perdagangan di bawah 85, dan saya mengharapkan pembetulan akan terus terungkap.

Berita Berkaitan: