Yang KITA jangka Pendek Kadar Menuju yang lebih Tinggi?

Ini adalah sebuah pertanyaan yang banyak pelabur mendapati diri mereka bertanya minggu lalu, berikut pengumuman buruh pasaran data yang menunjukkan majikan sekarang menumpahkan pekerjaan di lebih lambat dari sebelumnya. Jangka pendek hasil segera melompat, seperti pelabur tiba-tiba mempertimbangkan kemungkinan bahawa ekonomi KITA akan kembali ke 'normal' lebih cepat dari yang diharapkan. Dua tahun Perbendaharaan melompat untuk 1.3%, sementara "Eurodollar hadapan pada hari isnin yang berharga di kenaikan kadar faedah AS hampir 1 peratusan titik dalam setahun."

Ada dua komponen yang mandat Fed pendekatan ke dasar kewangan di AS: inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Ketika kedua-dua petunjuk sedang berada di peringkat suram, ekonomi ramalan tanda menaik pada tahun 2010. Komoditi harga sudah mulai pulih. Digabungkan dengan Fed kuantitatif program dan akibat ledakan dalam tunai, ini tidak mudah membawa inflasi jika tidak "membersihkan" secepat ekonomi mulai pulih.

Masih, perhatian lebih menarik kenaikan kadar mewakili dramatis tentang-wajah dari beberapa bulan terakhir. Pada masa ini, pelabur meningkat selesa dengan seolah-olah bercanggah tanggapan bahawa ekonomi KITA sudah pulih dan itu Dolar AS diwakili berdaya pembiayaan mata. Dalam cahaya yang paling baru-baru ini ekonomi ayat-ayat itu, bekas cadangan seolah-olah lebih dapat dipertahankan, yang berarti itu tidak dapat dielakkan kenaikan kadar akan membuat kedua kurang dapat dipertahankan. Jika memang menarik kadar perbezaan shift, itu akan menyebabkan perubahan besar dalam perdagangan semasa dinamik. "Dengan cara tertentu dolar telah menjadi berisiko mata...Anda memerlukan pembiayaan anda wang untuk menjalankan perdagangan untuk menjadi stabil, dengan sangat rendah-kadar faedah untuk masa yang lama dan ia juga telah menjadi lemah. Berpikir tentang apa yang terjadi di AS dan kesimpulan yang dolar mungkin tidak layak."

Kadar jangka panjang sudah mulai meningkat, kerana kedua-dua untuk lebihan di long-dated bon dan penurunan di permintaan, seperti pelabur berpaling dari rendah aset berhasil. Tapi pedagang mata wang (terutama orang-orang yang bergantung pada menjalankan perdagangan) cenderung untuk memihak kadar jangka pendek, yang berarti bahwa Federal Kadar Dana (dan mengiringi kepentingan kadar) menggantikan. Ketika bahkan yang paling agresif Makan pemerhati tidak mengantisipasi kenaikan kadar selama bertahun-bulan yang akan datang, shift dalam transaksi pasaran menunjukkan bahawa pelabur sudah mengira mereka pendedahan untuk apa-apa kenaikan.

Skeptis, sementara itu, menegaskan bahwa itu hawkishness adalah cara yg berkembang sama sekali dan yang "pelabur yang membeli dolar baru-baru ini pertaruhan yang lebih tinggi pinjaman kos berada di 'risiko. Kadar faedah tidak akan pergi di negara ini dalam waktu yang lama.' "Satu lagi penganalisis loceng dalam hal itu, "tampaknya sangat tidak mungkin itu Fed akan menaikkan kadar ini tahun yang...menunjukkan bahawa dolar boleh datang diperbaharui di bawah tekanan dalam peristiwa yang lunak perubahan dalam diri KITA menarik pasaran kadar." Kurasa ia hanya tergantung pada apa yang masa horizon anda melihat.

Berita Berkaitan: