Walaupun Mengecut Tukaran Simpanan, China akan Terus untuk Menahan KITA Perbendaharaan

Sejak Perdana menteri China Wen Jiabao (sebagai ForexBlog dilaporkan di sini) menyatakan keraguan tentang China KITA pinjaman dan pelaburan dua minggu yang lalu, pasaran telah dibanjiri di spekulasi. Dalam pengalaman yang lalu, ia seolah-olah itu pengumuman itu helah politik, bukannya petanda untuk perubahan dasar. Dengan beberapa kualifikasi, oleh itu, ia seolah-olah selamat untuk menyimpulkan bahawa pertukaran asing China berhak tidak akan menjalani apa-apa yang serius perubahan dalam jangka masa terdekat.

Didorong oleh politik dan pragmatisme, "China atas pertukaran kata pegawai negara akan terus membeli Perbendaharaan dan disahkan dolar global peranan. Perbendaharaan bentuk 'elemen penting China pelaburan strategi untuk asing-mata simpanan,' dia berkata pada taklimat di Beijing hari ini. 'Kami akan terus berlatih.' "Ekonomi nasib China dan KITA telah menjadi semakin saling selama dekade terakhir, seperti yang China telah datang untuk bergantung pada eksport kepada KITA untuk mendorong pertumbuhan ekonomi, sementara KITA secara serentak bergantung pada China untuk dana fiskal dan akaun semasa defisit. Hasilnya, "kira-kira dua-pertiga dari China hampir $2 triliun dalam simpanan diletakkan di dolar aset, terutamanya pemerintah AMERIKA dan lain-lain bon."

Bahkan mengabaikan politik potensi kerusakan dari tukaran reserve kepelbagaian, langkah itu tidak benar-benar membuat rasa praktikal. Pertama dari semua, tidak ada seorang pembeli cukup modal untuk melegakan China yang KITA Perbendaharaan beban. "Jika China memutuskan untuk menjual beberapa Perbendaharaan AS pegangan, ia akan hampir tidak dapat membuang yang di blok besar. Dan sebahagian selloff pasti akan memimpin untuk kemerosotan di pasaran Perbendaharaan, menghakis tinggal nilai China portfolio."

Di samping itu, ada tidak ada alternatif kepada US Perbendaharaan sekuriti, atau untuk melabur dalam KITA, untuk urusan itu. China usaha di mempelbagaikan ke bon korporat dan ekuiti sangat sakit-masa, telah dilaksanakan hanya sebelum tusukan real estate dan pasar saham gelembung. Termasuk runtuh dalam nilai tinggi profil pelaburan di Dapatkan Kumpulan dan Morgan Stanley, jumlah kertas kerugian anggaran pada kekalahan $80 Miliar. Pelaburan dalam mata wang lain dan pasar, sementara itu, mungkin akan menyerah begitu juga miskin kembali. Pasaran untuk emas - minuman oleh beberapa sebagai teori alternatif - bahkan lebih tidak menentu dan "tidak cukup besar untuk menyerap lebih dari sebahagian kecil dari China berhak."

Hasilnya, China tukaran reserve kepelbagaian strategi adalah mungkin untuk meneruskan sepanjang dua baris: perubahan dalam tempoh pinjaman, dan pelaburan di sumber asli. "Risiko jangka pendek hutang negara agak lebih dikawal. China meningkat memegang jangka pendek KAMI bon dengan $40.4 bilion, $56 bilion, dan $38 bilion pada bulan September, oktober dan November, masing-masing. Pada masa itu, China mulai menjual jangka panjang hutang kerajaan." Melalui sekutu sementara itu, China Pusat Bank berhati-hati membuat diam-diam penjelajahan ke sumber asli, lihat baru-baru ini-memperoleh $20 Miliar saham di Rio Tinto, aluminium syarikat, sebagai bukti strategi ini.

Tentu saja, China telah mengumumkan sementara sokongan untuk meminjamkan uang untuk IMF dan membuat satu 'antarabangsa' simpanan wang yang akan menjadi alternatif kepada Dolar. Mengingat bahwa ini adalah mungkin bertahun-tahun, bagaimanapun, ia mempunyai sedikit pilihan tetapi untuk terus memegang Perbendaharaan dan sebagainya. Dalam kata-kata yang berpangkat tinggi Cina rasmi: "Kita berada di tengah krisis sekarang, dan keutamaan untuk pertukaran asing berhak adalah untuk mengurangi kerugian."

Berita Berkaitan: