Untangling Teka-teki Selera Risiko

Apabila menganalisis tukaran, tiada yang lebih memuaskan dari menjalin hubungan yang kuat di antara mata pasangan dan satu lagi yang boleh diukur pelaburan kenderaan. Anda lihat – kita asas penganalisis cinta untuk anak-anak kita bahwa kita dapat benar-benar menjelaskan apa yang terjadi di tukaran pasaran, tetapi ia hanya apabila anda boleh melihat secara visual (dan statistik mengesahkan) korelasi yang bisa anda benar-benar berpura-pura bahwa ini sendiri keterjaminan adalah wajar.

Pada hal itu, aku menemukan diriku di menarik carta hari ini: USD/vs. CAD/USD vs. S&P 500 Indeks. Maksud saya dalam lukisan ini carta tertentu adalah untuk menentukan bagaimana selera risiko (diwakili oleh S&P) dapat dilihat dalam transaksi pasaran. Seperti yang anda lihat, dua pemerhatian segera boleh dibuat. CAD/USD sangat rapat trek S&P (atau sebaliknya), sementara USD/begitu juga cermin S&P untuk kebanyakan 12 bulan terakhir, sebelum tiba-tiba berpisah pada bulan November 2010.


Lanjutan, ini menimbulkan dua soalan. Pertama, mengapa harus meningkat S&P akan disertai dengan Swiss Franc? Selepas semua, bekas proxy untuk mengambil risiko, sedangkan yang kedua adalah simbol risiko kebencian. Bahawa bermaksud bahawa tither S&P adalah lemah petunjuk selera risiko, atau Swiss Perancis tidak didorong oleh kebencian risiko. Dalam perjalanan, saya pikir kedua-dua tanggapan yang benar. Secara khusus, KAMI ekuitas harga terutamanya tanda KITA pemulihan ekonomi dan kuat keuntungan korporat. Itu mungkin sama-sama tepat untuk mengatakan bahawa S&P menggalakkan selera risiko, seperti yang mengatakan ia mencerminkan selera risiko.

Selain itu, seperti yang KITA saham dan risiko pelabur telah meningkat, kepentingan dalam Dolar AS mempunyai (agak ironis) menurun. Siapa yang akan berpikir bahwa ini akan merangsang kesusutan di Swiss Franc, tetapi saya rasa ini adalah digantikan oleh jatuh Dolar. [Untuk alasan itu, saya benar-benar berkata MSCI Pasaran baru Muncul Indeks Saham setelah aku mulai menulis catatan ini, karena aku menyadari itu lebih baik proxy untuk global pelabur selera risiko. Cukup yakin, yang baru-baru ini kesinambungan dalam Franc kebangkitan telah bertepatan dengan pembetulan emerging pasar saham].

Sementara ini menjelaskan mengapa Euro juga harus menghargai selama lima bulan berturut-turut, ia tidak menawarkan apa-apa wawasan ke dalam mengapa USD/hubungan dengan S&P harus tiba-tiba pecahan. [Soalan #2]. Ingat dari saya sebelum ini siaran yang ada tiba-tiba flareup dalam Zon berdaulat krisis hutang pada bulan November 2010. Sekitar waktu itu, ada beberapa hutang mengerdilkan, Ireland menerima EU bailout, dan ada memuncak kebimbangan bahawa krisis akan segera tersebar dari Yunani untuk seluruh BABI.

Ini disebabkan satu pertarungan yang sengit Euro ketidakstabilan, terhadap kedua-dua Dolar AS dan Swiss Franc. Ketika S&P terus meningkat, kepentingan dalam emerging pasar saham mula bendera. Ia sangat menarik untuk menempatkan sambungan antara kedua-dua trend, terutama sejak ia akan kelihatan dibayangkan oleh carta. Walau bagaimanapun, saya pikir pembetulan di pasaran baru muncul adalah kerana lebih ke Pusat Bank campur tangan dan pengakuan bahwa gelembung telah membentuk, daripada EU berdaulat hutang krisis. Itu Euro telah bangkit pada 2011 bahkan seperti baru muncul pasar saham mulai merosot, menyokong tafsiran ini.

Mencoba untuk membuat kesimpulan yang bermakna dari korelasi ini adalah mengecewakan pada yang terbaik, dan berbahaya di terburuk. Iaitu, itu karena ia adalah mustahil untuk benar-benar membezakan menyebabkan dari kesan. Dua pasar saham indeks mungkin kurangnya bergantung empat barang-barang. Misalnya, Euro berasal sebahagian dari Dolar, yang berasal dalam sebahagian dari S&P. Anda boleh mengatakan bahawa Franc mengambil isyarat dari S&P (sebagai wakil bagi selera risiko) dan Euro. Kedua dari semua, hubungan yang kuat di carta (CAD/USD dan S&P) itu juga yang paling tak terduga.

Pada akhirnya, saya pikir satu-satunya kesimpulan yang kukuh yang boleh diambil: ketidakpastian sekitar Euro akan terus meningkatkan Franc. Ketika saya mungkin bisa mengatakan kepada anda bahwa tanpa menggunakan ini carta, setidaknya, ia menguatkan saling semua pasar keuangan dan itu bahkan jika kurang difahami, semua trend akhirnya berkaitan.

Berita Berkaitan: