Tukaran dalam 2009: Satu Tahun dalam Ulasan

Dalam beberapa cara, 2009 liar tahun dalam transaksi pasaran. Dibandingkan dengan 2008, bagaimanapun, ia agak jinak. Dan itu adalah semua yang saya katakan tentang tukaran dalam 2009.

Ah, jika ia hanya itu yang sederhana...

Tahun ini bermula sebagai kesinambungan tahun 2008. Pasaran modal Global masih di ambang krisis kredit, dan risiko kebencian adalah tren. Pelabur terus mengeluarkan dana beramai-ramai dari hampir setiap ekonomi – dengan penekanan pada pasaran baru dan diletakkan hasil dalam KITA. Lebih khusus, mereka meletakkan hasil dalam sekuriti Perbendaharaan AS. KAMI korporat bon dan ekuiti menurun, seperti yang dilakukan kepentingan kadar, ke tahap yang jangka pendek kadar sebentar dicelup di bawah nol.

Seperti ini, trend berkumpul momentum, Dolar terus kenaikannya terhadap hampir setiap mata, dengan pengecualian ketara Swiss Franc dan Yen Jepang. Untuk sebab-sebab yang berkaitan dengan kedua-dua untuk bersantai Jepun Yen menjalankan perdagangan dan aneh persepsi yang Jepun juga selamat terhadap badai kewangan kemelesetan, walaupun ekonomi dikontrak oleh jumlah terbesar mungkin mana-mana ekonomi kerana bergantung pada eksport. Terhadap wang lain, Dolar adalah apa yang singkat cemerlang, melonjak 30% terhadap banyak wang pasaran baru muncul, dan 50% terhadap korea Menang, dari palung ke puncak. Beberapa penganalisis meramalkan bahawa ia adalah hanya masalah waktu sebelum Dolar sampai kesamaan dengan Euro.


Tapi itu tidak akan, seperti Dolar pernah mendahului $1.25 terhadap ketua saingan. Pasaran menarik yang mendadak tentang-wajah Mac, dan mula perhimpunan itu akan lepas 8 bulan (dan mungkin masih berada di dalam kemajuan, bergantung pada siapa kau bicara). S&P 500 meningkat dengan lebih dari 50%, mengesankan, tapi masih terpanjang dalam perbandingan kepada pasaran baru muncul ekuitas harga. Pelabur berkembang lebih dan lebih selesa dengan risiko, mereka membalikkan aliran dana, dan bond merebak antara KAMI dan seluruh dunia secara bertahap menurun. Yang lebih penting, begitu juga naik. Untuk tukaran pasar, itu bermakna yang pantas penghargaan dalam setiap mata terhadap Dolar.

Sekitar waktu yang sama, Bank Negara Swiss (RABU) campur tangan untuk pertama kalinya (ia akan ikut campur lagi di jun) dalam transaksi pasaran, kononnya untuk menjaga terhadap deflasi. Akibatnya, Swiss Franc sebahagian besarnya telah terbebas dari tukaran perhimpunan yang dihantar Euro sehingga 15%, Brazil Sebenar 35%, dan Australia dan Dolar Kanada kembali ke arah kesamaan dengan Dolar AS.

Selepas sederhana rally, British Pound stabil di sekitar pra-tahap gelembung, kerana kebimbangan tentang UK kuantitatif program (iaitu borong percetakan uang), dan akibat benturan di inflasi dan British hutang negara. Kebimbangan yang sama telah dibelenggu Dolar AS, tetapi menariknya telah terlepas Euro dan Dollar Kanada, walaupun mereka masing-masing Pusat Bank tindak balas ke krisis kredit mempunyai sebahagian besarnya cermin itu Fed. Sebagai hasilnya, Pound itu dengan cepat diasingkan dengan Dolar sebagai sesama "sakit" mata.

Dengan musim panas, dalam mata wang dan harga aset telah meningkat dengan tahap yang pelabur mula rasa takut pembentukan gelembung. Kerajaan dan Pusat Bank, sementara itu, meningkat mengambil berat tentang potensi kesan mahal mata wang pada mereka baru tumbuh ekonomi pemulihan. Beberapa dari Pusat Bank – ramai di Asia campur tangan berjaya untuk menggagalkan penghargaan masing-masing mata wang, sementara Brazil terpaksa cukai untuk cuba untuk batang penghargaan Nyata. Bank Kanada terancam campur tangan, sementara Bank Jepun lebih samar-samar; pelabur akhirnya mengangkat kedua-dua, dan Jepang Yen menyentuh semua masa tinggi terhadap Dolar pada bulan November.

Ke arah akhir tahun, perhimpunan mulai kehilangan wap sebagai pelabur mula risau yang mereka telah mendapat depan sendiri. Di samping itu, kemungkinan menarik kenaikan kadar telah berpindah ke hadapan, terima kasih untuk awal tindakan oleh Bank Australia. Ketika ia jelas itu Fed tidak akan bergerak untuk mengetatkan dasar kewangan bila-bila masa lama lagi, pelabur telah dipaksa untuk mengevaluasi mereka pendek Dolar menjalankan perdagangan posisi dalam konteks ini.

Sementara itu, beberapa kredit pasaran menakutkan, pertama melibatkan Dubai, dan kemudian, beberapa anggota EU negara, mengingatkan pelabur yang pemulihan adalah kedua-dua rapuh dan tidak sama rata. Hasilnya diperbaharui fokus pada asas, komoditi mata dan mata wang didukung oleh kuat pertumbuhan ekonomi proyeksi, terus menghargai. Dolar, walaupun agak lemah asas, juga dihargai, kerana selamat merayu dan persepsi yang Makan akan menjadi antara awal Pusat bank-Bank di industri dunia untuk kenaikan kadar. Ironinya, tukaran pasaran berakhir tahun ironinya sama seperti mereka mulai (walaupun untuk sebab-sebab yang berbeza), dengan Dolar dalam kekuasaan.

Berita Berkaitan: