Tukaran Berhak dalam Peralihan: Euro Membuat Lari?

Dengan begitu banyak berpikir hari ini, saya havn't menghabiskan banyak waktu meneliti pertukaran asing reserve statistik. Rupa-rupanya, ini adalah merugikan saya, seperti yang telah ada beberapa perkembangan penting di hadapan ini, beberapa yang membawa meluas tukaran implikasi.

Saya meneka banyak dari anda mungkin berada di perahu yang sama seperti aku, bertanya-tanya mengapa tukaran berhak bernilai membayar perhatian apa-apa. Walaupun sibuk mencari di kompleks carta dan KDNK/inflasi statistik, bagaimanapun, kami lupa bahawa wang adalah nilai pada asasnya ditentukan oleh penawaran dan permintaan. Dalam erti kata lain, ketika yakin/menurun petunjuk dan kepentingan kadar adalah faktor proksimal belakang tukaran, bekalan/permintaan dynamic adalah faktor utama. Dan Pusat Bank, bersama-sama, terdiri salah satu yang terbesar kontinjen di belakang ini bekalan/permintaan.

Seperti yang saya katakan, ini keseimbangan sedang menjalani seismik shift. Secara khusus, "dolar saham dalam pertukaran asing rasmi simpanan di 140 negara-negara yang telah jatuh ke tingkat terendah sejak euro tunai diperkenalkan pada tahun 2002, menurut IMF." Euro, Yen, dan "mata wang lain" (iaitu kecil mata wang yang secara kolektif penting tapi individu penting), sementara itu, telah melihat kepentingan meningkat dari Pusat Bank. Ini adalah konsisten dengan laporan lain aku melihat baru-baru ini, enunciating itu,"Global berhak mungkin mendapat kira-kira $180 bilion pada quarter ketiga dengan AS dolar berhak kira-kira $50 milyar atau kurang dari 30 peratus."

Ini datang sebagai kejutan bagi banyak pasaran pemerhati, yang dianggap yang banyak ekonomi tidak mempunyai sama ada kapasitas atau dorongan untuk menarik mereka berhak, terutama sejak banyak dari mereka peg mata wang mereka untuk Dolar. Negara-negara ini savvier daripada mereka digunakan untuk menjadi, bagaimanapun: "pasaran baru Muncul pusat bank menjual tempatan mereka mata dan membeli dolar untuk mencegah penghargaan mata wang mereka. Mereka menghindari mempunyai konsentrasi yang lebih besar dolar AS pada mereka portfolio oleh berbalik dan menjual dolar terhadap euro dan mata wang lain."

Walaupun negara-negara industri, yang tukaran berhak adalah dikerdilkan oleh mereka pasaran baru muncul rakan-rakan, melompat ke kepelbagaian. Setelah hampir 10 tahun hiatus, Kanada akan melompat kembali ke tukaran permainan cadangan, dengan $1 Milyar dalam mata wang asing bon, yang disebut dalam Euro. Menurut salah satu analis, "Ini... ... harus dilihat dalam konteks yang membangunkan seluruh dunia, yang dalam proses umumnya ramping saiz simpanan asing, dan halus beralih dari MYR."

Kartu liar adalah China. Aku menggunakan istilah liar kad dua kerana China tukaran simpanan terbesar di dunia (baru-baru ini mengesahkan pada $ada 2,4 Triliun) dan itu apa yang ia memutuskan akan mempunyai implikasi yang besar, dan karena ia tidak laporan khusus komposisi berhak untuk IMF, jadi ia tidak jelas bagaimana ini pandangan yang berubah dari bulan ke bulan. Plus, ia menawarkan hanya samar-samar tanda-tanda niat, jadi semua yang bisa kita lakukan adalah membuat spekulasi.

Tapi spekulasi kami akan! Ketika China telah secara terbuka mengekalkan sokongan untuk Dolar, seakan-akan terbuka, ada banyak kekhawatiran. Ini telah paling baru-baru ini menampakkan dirinya dalam bentuk dalaman panggilan untuk China untuk menggunakan simpan berhak untuk membeli sumber asli di luar negara. Ini tidak perlu melibatkan besar-besaran menjual yang Dolar aset – sejak paling kontrak minyak, untuk contoh, masih menetap di Dolar – tetapi pasti akan melibatkan menumpahkan beberapa dari mereka.

Bagi mengapa Pusat Bank dumping Dolar (atau hanya memilih untuk tidak berkumpul lebih mereka), yang tampaknya cukup jelas. Bahkan mengabaikan Dolar masalah, baik-seimbang portfolio adalah latihan pengurusan risiko. Terutama sekarang bahwa banyak Dolar pesaing adalah seperti cair dan sebagai stabil Dolar as, sendiri, ia tidak masuk akal untuk meletakkan semua telur dalam satu keranjang.

Berita Berkaitan: