Tidak Jepun "Triple Bencana" Mengancam Dolar?

Ketika penganalisis telah sibuk membedah implikasi bencana alam yang merusak(d) Jepun untuk tukaran pasaran, fokus telah sememangnya telah diarahkan ke arah Yen. Diberikan semua desas-desus tentang pembubaran asing (iaitu Dolar) aset, ia juga bernilai memeriksa potensi kesan pada Dolar. Singkatnya, pegangan Jepun KITA Perbendaharaan Sekuriti yang luas, dan juga sebahagian pemunggahan boleh mempunyai implikasi serius untuk dunia de facto reserve mata.

Seperti yang ku jelaskan dalam saya pos sebelumnya, Yen meningkat untuk rekod tinggi (terhadap Dolar) berikut gempa bumi/tsunami/nuklear krisis karena angin bahawa syarikat-syarikat insurans Jepun dan kewangan yang lain institusi akan bermula mengembalikan semua dari mereka asing aset untuk membayar untuk membina semula. (Untuk rekod, ia bernilai menunjuk keluar lagi yang ini masih belum mengambil tempat, dan apa-apa repatriasi mungkin berkaitan dengan menghampiri fiskal-akhir tahun. Oleh itu, Yen sedang digerakkan oleh spekulasi/memerah pendek. Tempoh.)

Sesungguhnya, Goldman Sachs telah anggaran yang membangun usaha mungkin akan kos sekitar $200 Miliar. Sebahagian besar daripada ini akan tidak diragukan akan dilindungi oleh pembayaran klaim asuransi. Bagaimana syarikat-syarikat insurans yang akan membuat tuntutan mereka sudah tentu, yang tidak diketahui. Bagaimanapun, menganggap bahawa syarikat-syarikat insurans Jepun telah menegaskan bahwa mereka memiliki banyak simpanan tunai. Di samping itu, Jepang punya apa mungkin yang paling di dunia yang kukuh gempa bumi semula (pada dasarnya insurans untuk insurans) program, yang berarti utama syarikat-syarikat insurans yang pada dasarnya boleh lulus tuntutan-tuntutan rantai, mungkin semua cara untuk kerajaan.

Bagi sama ada Bank Jepun akan menjual beberapa yang $900 Miliar dalam Perbendaharaan pegangan, ini juga tidak mungkin muncul. Pertama sekali, the Bank of Jepun lakukan segala-galanya di kuasa untuk melembutkan tekanan kepada Yen, yang tidak akan menjadi selaras dengan menjual apa-apa yang Dolar aset. Kedua, Kewangan Kali lagi telah dikatakan bahwa mereka akan sangat tidak mungkin untuk menjual KAMI Perbendaharaan sekuriti, karena mereka akan kehilangan wang (Dolar AS) mata penyusutan. Selain itu, apa-apa aset yang akan dijual untuk membayar untuk membina semula mungkin akan perlu dibeli kemudian dalam usaha untuk mengembalikan keseimbangan lembaran keseimbangan.

Ketika saya pada topik, saya ingin menarik perhatian untuk yang baru-baru ini Perbendaharaan laporan yang didokumentasikan di luar negara pegangan Perbendaharaan sekuriti. Ini kejutan yang besar China itu, yang pegangan telah dinaikkan untuk $1.18 Triliun (dari $892 Bilion), yang berarti ia adalah baik-berakar sebagai yang paling penting pemiutang kepada KAMI. Bagaimanapun, ini adalah diimbangi oleh 50% drop di Bank of England pegangan, mungkin disebabkan oleh perubahan dari KAMI hutang untuk British hutang.

Seperti yang saya telah ditulis pada masa lalu, ia seolah-olah tidak mungkin – politik, ekonomi, dan kewangan – sebab-sebab yang China akan bergerak ke pare Perbendaharaan pegangan yang penting jalan. Hanya, ia memiliki tidak ada lain yang layak pilihan untuk melabur dalam pertukaran asing berhak bahwa ia dipaksa untuk berkumpul kerana Yuan-tambatan Dolar. Lain doomsdays yang berspekulasi bahwa krisis di Timur Tengah akan berakhir "petro-Dolar" fenomena, di mana minyak eksportir menyelesaikan tagihan mereka hampir secara eksklusif di Dolar dan menggunakan hasil untuk membeli Perbendaharaan. Ketika KAMI pengaruh di Timur Tengah memang mungkin berkurang lagi akibat yang sedang berlangsung politik kekacauan, saya tidak berpikir ini akan memaksa perubahan kepada PetroDollar fenomena ini, yang disebabkan banyak untuk tidak dapat dielakkan perdagangan lebihan kerana ia adalah untuk menyelesaikan transaksi minyak di Dolar AMERIKA.

Di sana sudah pasti beberapa keprihatinan tentang apa yang akan terjadi saat Makan wraps di QE2 kemudian tahun ini dan berhenti membeli Trreasury sekuriti. Dua menonjol pelaburan syarikat (PIMCO dan Vanguard) telah memberi amaran yang ini akan menyebabkan bon harga jatuh dan kepentingan kadar hutang meningkat pesat. Walaupun ini sudah tentu boleh, permintaan untuk Perbendaharaan akan kekal kuat untuk selagi semasa suka risiko iklim tetap di tempat. Di samping itu, memandangkan KITA Perbendaharaan tidak dalam bahaya ingkar bila-bila masa lama lagi, hasil mencerminkan harapan untuk inflasi dan kepentingan kadar lebih dari bekalan/permintaan untuk bon diri mereka sendiri. Akhirnya, ketika diberi Makan berhenti membeli janji disokong sekuriti pada tahun 2010, janji kadar jatuh, bertentangan dengan harapan.

Dalam jangka pendek, Dolar mungkin terus jatuh terhadap Yen sebagai spekulator menampung kekurangan mereka, tapi bukan karena apa-apa sebab asas. Atas dasar agregat, ini tidak pernah-berakhir string krisis tidak akan menyebabkan Dolar untuk runtuh. Jika ada, ia mungkin membawa beberapa suka risiko modal kembali ke KAMI dan re-mengesahkan status Dolar sebagai global reserve mata.

Berita Berkaitan: