Sterling Trend ke Bawah sebagai BOE Mengembang QE

Penampungan adalah memegang sendiri terhadap USD, bahkan menyentuh satu empat bulan yang tinggi minggu lalu. Tapi terhadap mata wang utama yang lain, kisah itu adalah sebaliknya. Ketika urusan untuk mengelakkan persamaan terhadap Euro, untuk contoh, Sterling telah tetap kekal jajaran terhadap biasa mata. Australia Dolar, sementara itu, telah meningkat untuk $2 terhadap Pound untuk pertama kali dalam 13 tahun.

Bagaimana untuk menjelaskan genangan Pound? Ia bergantung pada wang pasangan yang anda lihat. Terhadap Dolar, ceritanya masih salah satu risiko kebencian; ketika saham meningkat, jadi biasanya tidak Pound. "UK pound bergabung dengan mata wang lain di memukuli pada dolar," mengumumkan seorang penganalisis pada hari yang saham dan komoditi bangkit meluas. Pound juga telah dapat untuk memegang sendiri terhadap Dolar kerana kedua-dua mata wang' Pusat bank-bank telah memulakan sama kuantitatif pelan-pelan, yang dapat membuktikan sama-sama inflasi dalam jangka panjang. [Carta courtesy of Ekonomi].

Sebenarnya, Bank of England hanya mengumumkan besar perkembangan dalam program, meningkatkan total hutang membeli (dgn uang percetakan) dengan $50 Milyar. Seorang penganalisis dirumuskan kesan ini pengumuman di tukaran pasaran sebagai berikut: "Bank of England pendirian agresif dengan hal untuk kuantitatif adalah menambah kebimbangan tentang ekonomi dan itu adalah negatif untuk sterling." Tidak banyak nuansa sana....

Sebenarnya, ini adalah sangat buruk bagi Pound terhadap Euro, di mana penjajaran dari Pusat Bank' masing-masing pendekatan untuk krisis kredit mendedahkan stark perbezaan: "kelemahan dalam pound menunjukkan pasaran adalah lukisan kontras antara SEMENTARA, yang sepertinya akan menyeret kaki di kuantitatif, dan BOE, yang masih 'penuh uap depan.' "Di mana SEMENTARA menyediakan mudah tunai secara tidak langsung dalam bentuk swap dan jaminan, BOE mencetak uang dan menyuntikkan ia betul-betul ke pasar modal.

"Mervyn Raja, gubernur Bank of England, telah berkata strategi keluar akan ditentukan oleh prospek inflasi dan bahawa pusat bank-bank tidak harus menyokong pasaran yang tidak bisa bertahan pada mereka sendiri," tetapi pelabur tetap ragu-ragu dan untuk alasan yang baik. "Britain akan menjual rekod 220 pound bilion gilts ini fiskal tahun, 50 peratus lebih dari tahun lepas." Berdasarkan fakta bahwa hasil yang telah meningkat selama empat minggu berturut-turut (terhadap tengah pertama "gagal" lelang yang pernah untuk UK bon kerajaan), tidak ada keraguan bahwa pemerintah bisa membiayai defisit.

BOE terus akan terus terang memukul dengan kritik, untuk peranan di pencetus krisis kredit dan tidak cukup menjawab ia: "Ia berlaku pada awal tahun sasaran inflasi, itu tidak menghasilkan ekonomi yang stabil. Tetapi saya fikir ia adalah jelas sekarang bahwa ia tidak bisa, dengan sendirinya, menghasilkan ekonomi yang stabil," dikatakan satu komentator. Kadar pengangguran di UK tetap di tampak tinggi peringkat. Kerajaan sendiri ekonomi (yang lebih optimis daripada pihak ketiga ramalan) ramalan KDNK di -3.5% untuk tahun 2009, dengan pemulihan sederhana pada tahun 2010. Tentu saja, ini ramalan harus diambil dengan sebutir garam, seperti yang mereka engsel pada penting andaian bahawa BOE kepentingan kadar luka dan kuantitatif pelan akan segera meleleh melalui ekonomi, bukti yang masih belum diperhatikan.

Sebagai hasilnya, aku secara peribadi antara neutral dan menurun untuk Pound UK. Selagi saham terus rally, pelabur akan kekal Adistracted. Jika dan ketika itu perhimpunan kehilangan wap (saya ragu-ragu bahawa perhimpunan mapan), mereka akan cepat mengalihkan perhatian mereka untuk perbandingan ekonomi dan kewangan keadaan; cukup untuk mengatakan itu Pound tidak akan bisa dibandingkan dengan baik.

Berita Berkaitan: