S&P 500 Decouples dari Euro?

Walaupun saya telah ditulis agak tentang tukaran korelasi dalam catatan baru-baru ini, fokus telah terutamanya berada di korelasi yang wujud antara mata. Dalam catatan ini, saya ingin alamat korelasi yang wujud antara mata wang dan lain-lain tukaran pasaran - khusus hubungan di antara Euro dan KAMI saham.


Jika anda melihat carta di atas, anda bisa melihat bahwa terang hubungan yang wujud antara S&P500 dan USD/yang terbentang kembali setidaknya enam bulan. Secara umumnya, ketika EURUSD telah meningkat, jadi mempunyai S&P 500, dan sebaliknya. Sebenarnya, ini korelasi begitu kedap udara yang satu analis baru-baru ini menemukan bahwa dua kewangan kenderaan sering mencapai antara hari tinggi dan rendah dalam beberapa minit dari satu sama lain!

Mengapa adalah ini berlaku? Singkatnya, ia adalah kerana Euro – terutama relatif ke dolar adalah proxy untuk mengambil risiko. Sama semestinya benar untuk KITA saham. Ketika pelabur yakin dalam kekuatan ekonomi global pemulihan dan kemungkinan krisis adalah jauh, euro akan naik. Ini tak ada hubungannya dengan asas di Eropah, yang mungkin sekurang-kurangnya seburuk yang mereka berada di dalam KITA. Tentu saja, mungkin itu terhubung dengan kelemahan dolar, sejak ia boleh dikatakan hal yang kuantitatif mempunyai kedua-dua tertekan dolar dan disokong KITA saham.

Seperti yang saya dibayangkan dalam gelaran pos ini, bagaimanapun, S&P baru-baru ini dipisahkan dari euro. Sejak awal juni, KAMI ekuiti telah menurun dengan tajam, sehingga mereka telah diberikan kembali kebanyakan mereka keuntungan dalam tahun-to-date. USD/, sementara itu, terus meningkat semua cara sampai minggu lalu. Walaupun ini yang telah berlaku pada beberapa kesempatan sebelumnya, ini mungkin yang paling tajam memecahkan antara kedua-dua.

Aku secara pribadi rugi untuk menjelaskan mengapa ini terjadi. Ia telah menduga bahawa di balik suksesnya korelasi adalah algoritma perdagangan, dan yang itu, ia juga mewakili sumber rehat. Dalam erti kata lain, frekuensi tinggi pedagang – yang kira-pernah-meningkatkan kadar tukaran volume – mengagak perdagangan mereka algoritma supaya tidak membeli S&P 500 ketika EURUSD naik, dan sebaliknya.

Mungkin ia juga kes yang S&P 500 telah jatuh untuk dalaman sebab - khusus penurunan yang dijangkakan berjumlah sebanyak dan pendapatan harapan yang tidak semestinya menggambarkan dirinya dalam kuat euro. Sebenarnya, dalam berfungsi normal pasaran, anda akan mengharapkan terbalik korelasi; kuat KITA asas ekonomi perlu diterjemahkan ke dalam kedua-dua dolar yang kuat dan meningkat saham. Ia boleh menjadi yang buruk asas menjelma mereka sendiri dalam bentuk dolar yang lemah dan lemah saham?

Malangnya, hubungan telah diverifikasi itu sendiri sejak minggu lalu, yang artinya ini sebahagian besarnya adalah moot isu. Sekurang-kurangnya, ia masih bernilai menyedari, kedua-dua sejauh ia masih utuh dan dalam acara itu rusak lagi.

Berita Berkaitan: