Semua Mata di Dolar AS pada 2011

Menurut Standar Hidup Pelaburan, Dolar AS akan menjadi salah satu top wang pada 2011. (Lain mata mereka telah dipetik Pound British). Bagaimana kita bisa memahami ini tanggapan dalam konteks rekod tinggi harga emas dan komentar keping dengan judul seperti "Masa yang tidak dapat Dielakkan Penurunan Dolar AS?"

Dolar selesai 2010 pada nada tinggi, kedua-dua di atas perdagangan-wajaran dasar dan terhadap arch-musuh, Euro. Spekulator sekarang panjang bersih Dolar, dan menurut salah satu analis, ia kini sepenuhnya "berakar di dalam perhimpunan mode." Tidak pernah keberatan prestasi terhadap Yen, Franc, dan beberapa wang pasaran baru muncul kurang dari cemerlang; mengingat semua yang terjadi sejak beberapa tahun kebelakangan ini, fakta bahawa Dolar Indeks adalah perdagangan berhampiran sejarah baru-baru ini rata-rata bermakna bahawa beruang memiliki beberapa penjelasan yang harus dilakukan.

Untuk memastikan, tidak ada risiko jangka panjang telah ditangani. KAMI hutang awam terus melonjak, dan tidak akan mungkin terhenti pada 2011 kerana cukai baru-baru ini luka. Kadar faedah jangka pendek kekal didasarkan pada nol, dan jangka panjang hasil baru saja mulai untuk inci, yang bererti bahawa mengambil risiko pelabur masih memiliki alasan untuk menjauhi Dolar. Ironinya, tanda-tanda pemulihan ekonomi dalam KITA telah diperkuat trend ini: "The [ekonomi yang positif] data, yang satu akhirnya akan menganggap adalah positif untuk AS, kelihatan lebih baik untuk risiko, yang seterusnya menempatkan tekanan pada dolar." Akhirnya, kira-Kira Kewangan Teror membuat KITA lemah untuk keputusan secara tiba-tiba oleh Pusat Bank untuk membuang Dolar.

Jadi apa yang memandu Dolar dalam jangka pendek? Faktor utama adalah tentu saja terus ketidakpastian dalam Zon lebih masih berlaku fiskal krisis yang terus memandu shift modal dari EU kepada KAMI. Seterusnya, bajet-busting cukai luka yang saya sebutkan di atas meramalkan untuk kedua-dua merangsang pertumbuhan ekonomi dan menjadikannya kurang yang Federal Reserve Bank akan harus mengerahkan seluruh $600 Bilion yang ia pada mulanya diperuntukkan untuk QE2. (Setakat ini, ia telah menghabiskan "hanya" $175 Bilion pada ini susulan kempen, dibandingkan dengan $1,75 Triliun yang ia digunakan di QE1). Menurut ahli Ekonomi, "JPMorgan menaikkan pertumbuhan ramalan untuk keempat suku tahun depan untuk 3.5% dari 3% hasilnya [cukai luka]. Makro Penasihat, perundingan, kata baru pakej bisa menaikkan pertumbuhan untuk 4.3% tahun depan, dari sekarang ramalan 3.7%."


Sebenarnya, kadar jangka panjang pada KAMI hutang telah mulai menjalar naik. Mereka baru-baru melepasi setanding kadar di Kanada, dan bahkan mengambil risiko pelabur mengambil perhatikan: "US hasil bon yang menarik dan yang menarik lagi," menunjukkan seorang penganalisis. Tentu saja, ketika menganalisis peningkatan baru-baru ini hasil bon, itu mustahil untuk menguraikan inflasi harapan dari kebimbangan yang lebih default dari keyakinan lebih ekonomi. Namun, persetujuan adalah yang kadar/hasil yang hanya boleh bangkit dari sini: "CBO [Bajet Kongres Pejabat] anggaran yang menarik minat kadar pada 3-bil bulan dan 10-tahun nota akan mencapai 5.0% dan 5.9%, masing-masing, pada tahun 2020."

Seolah-olah ini tidak cukup, keluaran keluar Dolar AS selama beberapa dekade telah hampir berhenti, dengan Dolar AS masih menyumbang yang tidak seimbang 62.7% global tukaran cadangan. Selain itu, ekonomi sekarang yang akan datang keluar dari kayu untuk mempertahankan Dolar dan berdebat yang seharusnya kematian adalah yg berkembang sama sekali. Pada minggu lalu tahunan pertemuan Persatuan Ekonomi Amerika (dan dalam penyelidikan yang berkaitan dengan kertas), Princeton University ekonomi Peter B. Kenen "bantahan yang tidak Eropa atau China mata hadiah yang sah pengganti–atau sebuah Tabung Kewangan alternatif untuk dolar yang telah menciptakan beberapa 40 tahun yang lalu." Bahkan jika RMB adalah berdaya reserve mata – mana yang bukan – Kenen mata bahwa untuk semua yang marah-marah, China telah menjauhkan diri daripada mengambil lebih aktif kepimpinan dalam menyelesaikan masalah ekonomi global isu-isu.

Pendek kata, seperti yang telah saya berpendapat sebelum ini, Dolar selamat, tidak hanya untuk saat ini, tetapi mungkin untuk sementara waktu.

Berita Berkaitan: