RMB Penghargaan Mempercepat, tetapi Tambatan Dolar Masih di Tempat

Yuan China telah menyentuh tinggi yang baru, di 6.69 USD/RMB. Memandangkan Yuan masih hanya meningkat kira-kira 2% sejak peg resmi longgar di jun – dengan kebanyakan yang penghargaan mengambil tempat dalam beberapa minggu terakhir – masih ada tekanan hebat di China untuk melakukan lebih banyak.

Minggu lalu campur tangan oleh Bank Jepun dialihkan sejumlah besar perhatian ke Yuan. Sebenarnya, banyak penganalisis telah dikatakan bahwa ia adalah hanya kerana Yuan-tambatan Dolar (sendiri, serta Cina pembelian Yen aset yang diakibatkan) yang Jepun terpaksa bertindak: "'Negara lihat yang terlibat dalam mata wang manipulasi adalah satu cara untuk memberikan diri sendiri sebuah kesempatan'...'China, tindakan mereka terlibat Jepun, dan Jepang adalah mempengaruhi kami.' "Yen campur tangan juga boleh memaksa G20 untuk re-menumpukan perhatian pada Yuan, dan sekurang-kurangnya meluangkan perbincangan ini di depan puncak.

Ia harus menyatakan bahawa kedua-dua kek di atas kedua-dua bermula dari KAMI Kongres, yang penting karena pemerintah AS sedang memikirkan tindakan di Yuan mata peg. Politisi tumbuh bosan dengan Jabatan Perbendaharaan berulang kegagalan untuk memanggil China "Mata Manipulator," yang akan memerlukan diplomatik ceramah dan juga perdagangan sekatan. Perbendaharaan akan punya kesempatan menebus dirinya dalam laporan akan datang pada pertukaran asing, disebabkan keluar pada 15 oktober, tapi ini diharapkan bahwa laporan ini akan menjadi lambat atau dikeluarkan tanpa secukupnya menangani bawah nilai Yuan.

Sebenarnya, menteri Keuangan Geithner bersaksi di depan Kongres minggu lalu, dan sekurang-kurangnya mengakui bahawa ada sesuatu yang perlu untuk dilakukan: "kadar penghargaan telah terlalu lambat dan sejauh mana penghargaan terlalu terhad. Kita harus mencari tahu cara untuk mengubah tingkah laku." Bagaimanapun, ini hanya dalam sambutan untuk acerbic kritikan – (Senator Schumer memberitahu dia, "saya semakin datang untuk melihat yang satu-satunya orang di ruangan ini yang percaya China tidak memanipulasi mata anda.") – dan dia akhirnya gagal untuk menggariskan sebuah jadual/cetak biru untuk tindakan. Walaupun sepakat antara ahli politik (dan Presiden Obama) bahawa wang adalah pasak berbahaya untuk ekonomi AMERIKA, Geithner membuat jelas bahwa Perbendaharaan Jabatan terus memihak unilateral tindakan ke arah berurusan dengan masalah, tanpa Kongres campur tangan. Untuk sekarang, kemudian, ahli politik mungkin diturunkan untuk saber-berderak dan nama panggilan.

Sambutan China untuk sandiwara ini telah diramalkan. Wakil-wakil perdagangan membayangkan yang China tak akan tunduk kepada tekanan luar, dan bahawa apa-apa percubaan "hukuman" akan bertemu dengan balas tindakan. China juga mempersoalkan ekonomi antara argumen yang Dolar peg menyumbang untuk perdagangan ketidakseimbangan, memanggil apa-apa tuntutan "tidak." Posisi ini adalah benar-benar didukung oleh gagasan bahwa ketika Yuan dihargai oleh 20% terhadap Dolar dari 2005-2008, KITA/China defisit perdagangan sebenarnya melebar.

Dalam prakteknya, China mungkin untuk berpegang kepada dasar secara beransur-ansur Yuan penghargaan, atau beberapa alasan. Pertama sekali, ketika Cina dasar tahu bahwa mereka tidak perlu sepenuhnya menyenangkan hati KITA politisi, mereka sekurang-kurangnya perlu berpura-pura bahwa mereka mendengar. Ia adalah benar bahawa KITA bergantung pada produk Cina dan pembelian Kas Bon. Bagaimanapun, ia boleh dikatakan seperti bergantung pada KITA untuk membeli eksport, yang menggalakkan pekerjaan dan kestabilan sosial, dan ia ingin menghindari perang perdagangan jika mungkin.

Kedua, jangka panjang penghargaan RMB adalah benar-benar di China adalah kepentingan yang terbaik. Jika ia ingin untuk merangsang penggunaan domestik dan mempromosikan lebih nilai tambah pembuatan, ia akan memerlukan lebih berharga mata. Keluar M&, terutama yang melibatkan sumber asli syarikat, juga akan menjadi lebih ekonomi jika Yuan bernilai lebih. Juga, jika China mempunyai apa-apa yang serius cita-cita beralih Yuan ke global reserve mata, ia akan perlu untuk membuat pasar modal yang lebih mendalam dan lebih cair, yang ia sedang malas untuk melakukan, kalau-kalau ia merangsang permintaan untuk Yuan oleh investor asing.

Akhirnya, China harus membiarkan Yuan menghargai kerana ia adalah kewangan yang menguntungkan untuk berbuat demikian. Seperti yang saya sebutkan di atas, perdagangan lebihan dengan KAMI telah meningkat dalam beberapa tahun yang lepas sebagai harga untuk eksport tumbuh bersama-sama dengan kuantiti. Sementara itu, harga untuk import dan harga yang dibayar untuk uang, dan lain-lain sumber asli telah menurun di Yuan-istilah. Untuk alasan itu, saya pikir China mungkin akan terus tetap semasa polisi, dan membenarkan yang RMB untuk terus perlahan-lahan inci up.

Berita Berkaitan: