Reserve Kepelbagaian Momentum, tetapi Masih Pengalih perhatian

Status Dolar sebagai global reserve mata adalah subjek perbincangan di dua hala pertemuan minggu ini: G8/G20 dan BRIC. Pada pertama yang pernah BRIC pertemuan empat terbesar negara membangun (Brazil, India, Russia, China) hasilnya adalah kata sepakat keputusan untuk menjelajahi reserve kepelbagaian lagi, sementara "perkembangan di Kumpulan Lapan pertemuan kewangan menteri membantu memperkuat mata status sebagai global reserve mata. Kenyataan yang muncul dari mesyuarat di Bandar, Itali tidak secara khusus menyebut pasar mata uang."

Salah satu motivasi untuk mengadakan pertemuan antara BRIC syarikat mungkin telah untuk menyampaikan berkembang pembangkang untuk Dolar. "16 jun perhimpunan BRICs adalah yang terbesar menunjukkan perpaduan lagi dalam usaha mereka untuk menang lebih banyak pengaruh kewangan — ketika mereka mengambil suntikan di AS yang rusia Presiden Juga Medvedev bilang pada 5 jun yang menggunakan campuran wilayah mata wang sebagai global reserve bukannya dolar akan membantu menstabilkan ekonomi dunia."

Walaupun banyak ini mewakili bersiap sebagai sebahagian daripada global kuasa permainan, ada sejumlah pragmatisme dilihat pada sikap ini. Selepas semua, AMERIKA syarikat adalah unjuran untuk menjalankan $1.85 triliun defisit pada tahun 2009, membawa total hutang yang diadakan oleh orang awam dekat dengan $10 Juta. Sementara itu, Fed – melalui kuantitatif pelan – apakah kedua-dua memudahkan ini hutang dan berpotensi menyalakan inflasi.

Hasilnya, "BRICs meletakkan AS di perhatikan bahwa harus ada satu kemunduran di menghabiskan dan mendapatkan rumah mereka dalam usaha." BRIC pertemuan menghasilkan $70 Bilion pada komitmen untuk meningkatkan IMF bon - komitmen yang akan mungkin dikerjakan dibiayai/dijamin dengan jualan KITA Kas bon. "Hutang yang akan membayar sebuah hasil yang sama untuk Perbendaharaan dan akan disebut dalam dana sekumpulan mata wang, diketahui sebagai Khas Lukisan hak-Hak...IMF mengira nilai Sdr setiap hari, dengan 44 peratus wajaran ke arah dolar, 34 persen untuk euro dan selebihnya split antara yen dan pound."

Di G8, bagaimanapun, negara-negara yang mengambil yang telah dikatakan bersaing dengan satu sama lain untuk menyuarakan dukungan mereka untuk Dolar. "Jepun Menteri Kewangan Kaoru Yosano berkata negara keyakinan dalam hutang AS 'digugat' dan bahawa wang adalah global status selamat." Kemudian, "Pegawai di terkaya di Asia pusat bank berkata mereka akan menghindari AS berdaulat rating kredit penurunan — topik spekulasi baru-baru ini di pasar — dan terus membeli Perbendaharaan untuk menjaga pasar yang stabil." Juga Rusia, yang pada masa yang sama mengecam Dolar kepada rakan-rakan ahli BRIC, "kata dolar peran utama di dunia reserve mata adalah mungkin untuk perubahan dalam masa terdekat."

Untuk beberapa alasan kemudian, banyak melihat penganalisis kepelbagaian bercakap sebagai pengalih perhatian, terutama seperti beruang di tukaran pasaran: "mengamuk perdebatan tentang masa depan dolar AS reserve mata status mungkin masking yang sebenar pemandu-pemandu yang terdekat arah." Pertama sekali, bercanggah dan samar-samar kenyataan mendedahkan sikap sepakat, tidak hanya ada sistem semasa harus ditinggalkan tetapi juga dengan hal untuk apa bentuk alternatif sistem akan menganggap. Sebagai contoh, tidak Euro atau Cina Yuan mewakili alternatif, sejak bekas terlalu baru dan yang kedua adalah masih tidak sepenuhnya ditukar.

Dengan itu, mereka ancaman untuk membuang Dolar sebenarnya telah disertai dengan peningkatan dalam Dolar untuk membeli, yang diperlukan untuk menjaga mata mereka pasak. "Tempoh kelemahan dolar itu bertemu dengan rasmi dolar pembelian...global reserve pengumpulan, yang memuncak kira-kira $7 triliun terakhir musim panas, telah kembali sebagai dolar telah lemah sejak Maret."

Kedua, bahkan jika bank dan kerajaan Pusat memutuskan untuk membuat perubahan, ia akan memakan masa bertahun-tahun untuk dilaksanakan. "Evolusi reserve mata akan menjadi betul-betul itu, evolusi, tidak perubahan dalam sekelip mata," kata seorang analis. Yang lain berkata, "pilihan reserve mata tidak dibuat oleh pusat bank; ia memilih sendiri." Dalam erti kata lain, pelabur akan berduyun-duyun ke arah mata wang yang ditandai dengan mudah tunai dan keterbukaan dan didukung oleh kuat pasar modal, tidak berdasarkan politik.

Ini membawa untuk ketiga dan mungkin yang paling penting, yang adalah yang aliran modal oleh pelabur swasta kerdil pergerakan oleh Pusat Bank, terutama di dalam jangka pendek. Ketika Pusat Bank dan harus diambil serius oleh tukaran pasaran kerana saiz mereka, mereka masih merupakan hanya satu bahagian global (Dolar) pertukaran asing pegangan. Dalam jangka pendek, pelabur akan terus bergerak modal sekitar selaras dengan mereka risiko/imbalan profil. Kecuali satu anjakan tiba-tiba oleh Pusat bank-Bank dari Dolar (yang akan menjadi tidak produktif dan cadangan kehilangan), kemudian, ia adalah peribadi ini aliran modal yang akan bentuk Dolar masa depan dalam jangka masa terdekat.

Berita Berkaitan: