RABU Meninggalkan Campur tangan

Bank Negara Swiss (RABU) nampaknya telah mengakui (sementara) kekalahan dalam perang untuk menjaga nilai Franc. "'The RABU telah mencapai batas dan jika pasaran ingin melihat franc di 1.35 berbanding euro, mereka tidak akan dapat untuk menghentikannya.' "Pasaran telah menang. Ini RABU telah hilang.


Namun, RABU harus bertepuk tangan untuk usahanya. Seperti yang anda lihat dari carta di atas, ia berjaya untuk menjaga Franc dari meningkat di atas €1.50 (yang dipanggil garis di pasir) untuk bagian yang lebih baik dari 2009. Selain itu, oleh yang paling akaun, ia berjaya perlahan Franc tidak dapat dielakkan keturunan terhadap Euro pada tahun 2010. Ketika Dolar telah lebih dihargai daripada 15% terhadap Euro, Franc telah meningkat dengan lebih sederhana 10%. "'Tanpa itu €90 milyar [campur tangan], adalah adil untuk mengatakan bahwa euro akan menjadi lebih dekat dengan $1.10,' " dikatakan salah satu analis. Sebenarnya, baru-baru ini sebagai 18 Mei, RABU ditunjukkan kuasanya dalam bentuk 1 hari, 2% penurunan dalam Franc, yang paling tajam jatuh di lebih dari satu tahun.

Secara keseluruhan, RABU telah menghabiskan lebih dari $200 Milyar lebih dari 12 bulan yang lepas, termasuk $73 Bilion pada bulan Mei sendirian. "'Untuk meletakkan angka-angka dalam perspektif, di sana sudah hanya dua bulan saat China, terbesar di dunia pemegang tukaran simpanan dengan $2,249 menteri dalam aset, melihat berhak meningkatkan lebih.' "Ini RABU sekarang tuntutan dunia ke-7 pertukaran asing terbesar di simpan, di hadapan saka interveners Brazil di Hong Kong, kedua mata wang yang dipatok terhadap Dolar.


Sementara RABU boleh mengambil beberapa kredit untuk menghentikan penurunan dalam Franc, ia akhirnya dilakukan oleh faktor di luar kawalan, dan iaitu Zon berdaulat krisis hutang dan akibat lonjakan dalam risiko kebencian. Di titik ini, pasukan yang RABU adalah berjuang terhadap terlalu besar untuk menjadi yang terkandung: "Kita berbicara tentang besar-besaran euro krisis, jadi ada satu pusat bank boleh prop ia sendiri," dirumuskan seorang peniaga. Akibatnya, Franc sekarang naik ke segar rekod tinggi terhadap Euro hampir setiap sesi dagangan.

Namun, RABU masih dilakukan untuk retorik campur tangan. "Pusat bank mempunyai 'tujuan yang jelas' untuk mempertahankan kestabilan harga dan ini adalah apa yang panduan dasar tindakan-tindakan, RABU Presiden Philipp Hildebrand berkata...bank akan bertindak dalam 'tegas cara yang sama jika diperlukan.' "Itu berarti bahwa jika pertumbuhan ekonomi melambatkan dan/atau deflasi set, ia mungkin telah untuk memulakan semula mesin cetak. Memandangkan ekonomi dijadualkan untuk tumbuh di sebuah solid 1.5% tahun ini, pengangguran yang tidak seberapa 3.8%, dan ancaman inflasi mempunyai sebahagian besarnya reda. Di sisi lain, prospek yang ditarik keluar krisis di EU cara Franc mungkin akan terus menghargai – tanpa bantuan dari Pusat Bank: "'The RABU boleh terus untuk campur tangan dalam mata wang pasaran sehingga tahun 2020,' " diisytiharkan kepala tukaran penyelidikan untuk UBS.

Implikasi untuk pasar mata uang yang menarik. Tidak hanya mempunyai RABU menghalang Euro dari jatuh terlalu cepat terhadap Franc, tetapi ia juga boleh menghalang dari jatuh terlalu cepat terhadap wang lain. "'Untuk mencadangkan bahawa RABU telah penyelamat euro adalah terlalu banyak. Tapi bisa bayangkan jika euro mulai menurun lagi, pasaran mungkin menyalahkan hakikat bahawa RABU tidak membeli,' " kata yang strategis mata dari Bank Standard.

Episode ini juga merupakan bukti had campur tangan. Ia sentiasa menjadi jelas (untuk ini, blogger, sekurang-kurangnya) yang campur tangan adalah sia-sia dalam jangka panjang. Yang terbaik yang Pusat Bank bisa berharap untuk adalah untuk kios hasil tertentu yang cukup lama untuk mencapai tertentu jangka pendek dasar tujuan. Ketika momentum yang cukup coalesces belakang (terapung) wang, ada apa-apa yang Pusat Bank boleh lakukan untuk menghentikannya dari yang bergerak dengan kadar yang pelabur secara kolektif menganggapnya untuk menjadi bernilai.

Berita Berkaitan: