Pound Takdir Terikat untuk EU Krisis Hutang

Sejak kemunculan hutang krisis di Yunani, UK dasar telah sekali lagi menepuk diri di belakang untuk tidak bergabung dengan Euro. Jika tidak, mereka akan kini menjadi yang sama dalam posisi canggung seperti Perancis dan Jerman, yang mungkin ekonomi menyokong seluruh Zon dan tertanya-tanya tentang jika dan bagaimana mereka harus memberi sokongan mereka ke Yunani. Memandangkan Pound telah jatuh di sebuah bahkan lebih cepat klip daripada Euro dalam beberapa minggu ini, bagaimanapun, ia seolah-olah pelabur jangan berkongsi rasa mereka puas hati. Apa yang memberikan?

Salah satu mungkin cenderung untuk mengira bahwa Pound jatuh untuk sebab-sebab yang tidak berkaitan dengan Yunani dan penderitaan EU. Setelah semua, sebagian besar dari ekonomi data yang berasal dari UK hari-hari ini tidak betul-betul positif. KDNK meningkat kepalang .4% dalam suku keempat tahun 2009, dan Bank of England, sendiri, telah disemak semula adalah 2010 proyeksi bawah untuk 1,5%. Di samping itu, inflasi menjalar dan jangka pendek kadar kekal rendah, seperti yang sebenar kepentingan kadar (dan ... oleh perluasan yang membawa berkaitan dengan memegang Pound) di UK berkesan negatif.

Sementara ini sendirian akan menjadi alasan untuk menjual Pound, pandanganmu yang sepintas lalu di USD/dan USD/salib kadar mendedahkan bahawa Pound dan Euro jatuh seiring. Di mata saya, ini menunjukkan bahwa investor telah menjadi persoalan sambungan antara keadaan di EU (iaitu Yunani dan lain-lain "PIGS" ekonomi) dan di UK. Dan tidak ada bertanya-tanya, sejak UK tahap hutang seperti yang mengkhawatirkan seperti yang lain negara, membangun atau maju. Itu defisit anggaran 13%, sedikit lebih tinggi daripada di Yunani. Hutang swasta dianggarkan £1.5 Triliun, atau £60,000 setiap rumah tangga, yang tertinggi (dalam segi relatif) di dunia. "Kemudian ada triliun-pound bank bail-out, triliun-pound awam-sektor pencen liabiliti, triliun-pound hutang awam dan mereka kira-kira-kira swasta membiayai inisiatif skim. Jika anda menambah Britain nyata liabiliti anda mendapati bahawa UK menuju total hutang beban beberapa kali KDNK," dirumuskan satu analis.

Sudah tentu, ini adalah apa yang baru. Saya, saya telah ditulis tentang menjulang UK krisis hutang pada kesempatan sebelumnya. Sementara itu krisis masih tahun lagi, kekacauan di Yunani yang menyebabkan pelabur untuk membuang mata segar pada persamaan dan perbezaan dengan UK, dan mereka jelas tidak seperti apa yang mereka lihat. Di satu tangan, Britain kewangan kebebasan berarti bahwa ia boleh mengempis hutang (dengan hanya percetakan uang lebih banyak), tidak seperti Yunani, yang keahlian dalam Kesatuan Kewangan Eropah menghalang apa-apa kemungkinan. Sementara ini bermakna bahawa Britain akhirnya kurang default pada hutang, itu membuatnya lebih mungkin bahwa ia wang akan mempunyai untuk melemahkan di beberapa titik di masa depan, jadi itu liabiliti kekal diurus. Pelabur bon, kemudian, adalah hak untuk memilih UK Bon, tetapi mata pelabur sama-sama hak untuk menjauhi Pound memihak Euro.

Ia seolah-olah itu Britain konsep itu sendiri adalah agak cacat. Sementara ia memikirkan dirinya sebagai serupa dengan Perancis atau Jerman (dan dengan itu, ini agak senang untuk tidak menjadi ahli EU pada saat), pasaran berpikir itu sebagai Spanyol atau Portugal. The implikasi yang pasaran kini percaya bahawa UK akan melakukan lebih baik jika ia adalah seorang ahli EU daripada sendiri. Tentu saja, itu cadangan yang diperdebatkan (dan masih tidak mungkin), tetapi ia mengingati karena itu adalah apa yang pelabur nampaknya percaya.

Seperti biasa, BOE masih (mungkin dengan sengaja) sedar semua ini. Ia adalah memikirkan lanjutan yang kuantitatif program, yang seharusnya untuk akhir bulan ini. Program ini adalah bertanggungjawab untuk pengembangan uang itu penawaran yang sama untuk 14 peratus pada 2009 sendirian! Kebanyakan ahli ekonomi mempertimbangkan ia kegagalan suram, dan ia tampaknya telah berjaya hanya dalam katalis pertumbuhan dalam harga (aka inflasi) bukannya output (aka KDNK). "Kecurigaan adalah yang UK kerajaan dan Bank of England tidak bimbang bahawa pound masih lemah dalam ini reposisi mata wang. Mereka mungkin memang mengalu-alukan. Tidak ada segera selera untuk menaikkan kadar faedah untuk menguatkan sterling dan ada gunanya membuat eksport lebih keras dengan memperkuat pertukaran kadar." Mereka akan menjadi bijaksana untuk diingat, bahwa, bagaimanapun sementara mata penyusutan berguna untuk menjatuhkan nilai yang sedia ada hutang, ia dapat memiliki konsekuensi yang tidak disengaja menakut-off pelabur, dan membuat ia sukar untuk masa depan dana hutang.

Mata pelabur mungkin perlu lebih awal daripada mereka yang satu ini.

Berita Berkaitan: