Perhimpunan Euro: Sementara atau Kekal?

Sejak awal juni, Euro telah bersatu oleh mengesankan 8% untuk menentang US Dolar, dan oleh setanding margin terhadap wang lain. Pertanyaan di setiap salah satu pikiran, tentu saja, adalah sama ada ini mewakili sementara pengunduran atau tetap pembetulan.


Hujah memihak bekas cukup kuat. Iaitu, USD/sentimen lemah telah berkembang ke tahap yang melampau itu pengunduran – sementara atau kekal – pada dasarnya tidak dapat dielakkan. Dari sudut ini, apa yang telah kita lihat terungkap lebih terakhir bulan-dan-a-setengah adalah klasik memerah pendek. Pada dasarnya, orang-orang yang pendek Euro dipaksa untuk menutup posisi mereka saat ia mulai ke rally, yang seterusnya dicetuskan lebih menjual, dan akhirnya, seorang diri memenuhi perhimpunan. Hasilnya, "perbezaan dalam jumlah taruhan dengan dana lindung nilai dan lain-lain spekulator besar pada penurunan dalam euro dibandingkan dengan orang-orang yang mendapat jatuh untuk 38,909 pada bulan julai 6, dibandingkan dengan catatan bersih seluar pendek 113,890 pada 11 Mei."

Disebabkan secara tiba-tiba meningkat, Euro menjadi banyak kurang menarik pendanaan mata untuk membawa peniaga. Ia membantu yang lain Pusat Bank melambatkan kepentingan kenaikan kadar, yang berarti ia sukar untuk menghidupkan keuntungan yang kukuh (pada risiko yang tepat dasar) dari shorting Euro. Di samping itu, pasaran telah mulai berubah perhatian mereka untuk asas ekonomi di AMERIKA, yang telah tepi keluar Euro dalam salah satu terus-terusan penting dalam persaingan pasar mata uang. Dalam jangka pendek, ia tiba-tiba menjadi jelas bagi pedagang bahawa ekonomi dan fiskal keadaan di AMERIKA syarikat adalah di terbaik yang sama untuk mereka di EU.

Akhirnya, ada yang tersirat pengakuan di antara EU kepimpinan yang dipanggil berdaulat hutang krisis yang sebenarnya dalam banyak cara krisis perbankan. Kemasukan ini datang dalam bentuk tekanan-ujian di 91 EU terbesar bank, dirancang untuk menentukan pendedahan mereka untuk berdaulat hutang dan menenangkan pelabur. Selepas semua, "Ini adalah bank jerman dan perancis yang memimpin jalan dalam pinjaman untuk Yunani atau Spanyol." Ini misjudgement telah mendorong apa-apa bank-bank untuk ketepikan Berbilion-bilion pada potensi kerugian dan jauh menyekat mereka aktiviti pinjaman.

Malangnya, pelabur ragu-ragu bahawa tekanan ujian akan ketat cukup, melihat mereka sebagai semata-mata aksi publisitas: "Ketika EU telah mencoba untuk mengatasi ini kecurigaan dengan berjanji untuk menerbitkan hasil ujian tekanan, pasaran takut bahwa tekanan ujian akan memaksa beberapa bank ke menulis kerugian pada bukan berbayar." Lanjutan, pelabur masih sama-sama mengambil berat tentang kemungkinan yang berdaulat hutang lalai, bahkan salah satu yang ia hanya sebahagian.

Dalam erti kata lain, sepakat adalah bahwa meskipun EU usaha terbaik untuk menangani krisis ini, ia masih belum voodoo untuk melampiaskan bermakna pembaharuan struktur, sebaliknya memilih untuk jangka pendek sementara penyelesaian. Menurut ahli Ekonomi, "perdebatan tentang bagaimana untuk menyelamatkan Eropa wang tunggal dari perpecahan terjebak...karena zon euro dominan kuasa, Perancis dan Jerman, setuju pada perlu untuk yang lebih besar pengharmonian dalam zon euro, tetapi tidak setuju tentang apa untuk menyelaraskan." Masih ada satu kekurangan perjanjian sama ada ekonomi dan fiskal anggota yg lebih lemah EU akan diperbolehkan untuk tetap ahli, dan jika begitu, bagaimana jika apa-apa yang akan dilakukan untuk menjaga mereka dalam antrean.

Seperti yang anda lihat dari carta di atas, waktu berjalan dengan cepat keluar. Bagi kebanyakan negara-negara EU, hutang sekarang semakin meningkat lebih cepat daripada AWAM. Dari sudut pandang banyak pelabur, default seolah-olah seperti hasil yang paling mungkin karena negara-negara itu kekurangan politik kerahkan untuk mengurangkan defisit bajet mereka, dan mereka tidak dapat menurunkan nilai mereka hutang melalui mata penyusutan, kerana biasa mata.

Oleh itu, sepakat (sekarang) adalah yang Euro menjalankan tidak lama lagi akan datang ke sebuah akhir. Menurut Citigroup, "euro akan meneruskan penurunan dan menuju ke arah $1.10-$1.15 lingkungan. 'Pasaran telah dicerna banyak berita buruk tentang euro. Tidak ada keyakinan yang hebat.' "Sementara itu, BANK Paribas "jangka euro untuk jatuh untuk persamaan pada akhir tahun 2010—satu euro per dolar—tahap belum melihat sejak December tahun 2002...[dan] hanyut ke 97 sen sebelum memukul bawah dalam suku ketiga 2011."

Berita Berkaitan: