Penilaian Penurunan Penyok Yen Jepun

Minggu lalu, masa depan S dan P dipenuhi khabar angin dengan menurunkan Berdaulat rating kredit Jepun. Bergerak segera memicu berita utama yang diisi dengan kata-kata seperti "roll" dan "kekacauan," dan analis memprediksi awal besar-besaran pembetulan, seperti yang saya ramalan pada bulan januari. Saya memutuskan untuk menunggu beberapa hari sebelum posting di cerita ini, untuk menunggu untuk debu untuk menetap. Aku senang aku melakukannya, sejak Yen keras kepala yang menolak untuk slide lagi pengemis beberapa jenis penjelasan!

Dalam pengalaman yang lalu, Yen 1% jatuh pada hari itu adalah perdagangan sesi adalah sederhana oleh apa-apa standard, walaupun kewangan media usaha untuk menggambarkannya sebagai luar biasa. Bahkan orang-orang penganalisis yang mengakui bahawa penurunan di Yen cukup biasa dikatakan yang kejatuhan akan bermula dengan bersungguh-sungguh selepas tukaran pasaran punya kesempatan untuk mencerna dampak penuh dari penurunan. Simon Derrick, kanan mata strategis di Bank of New York Mellon memberitahu Wall Street Journal, "saya tidak akan terkejut jika ada gelombang kedua yen kelemahan berkaitan dengan New York terbuka."

Seberapa banyak orang akan diharapkan penurunan untuk membuat cipratan lebih besar, ada beberapa penjelasan mengapa ia tidak. Pertama sekali, bergerak agak sederhana – dari AA AA- – dan S&P menunjukkan bahwa tidak ada apapun risiko lagi mengerdilkan dalam masa terdekat. Kedua, seperti yang saya melaporkan pada pertengahan bulan januari, desas-desus tentang kedudukan potong telah beredar untuk beberapa waktu. Ketika anda melihat kepalang negeri Jepang kewangan kerajaan, itu benar-benar hanya masalah waktu sebelum kedudukan agensi bangun dengan kenyataan. Jepang hutang awam dijangka mencapai kekalahan 204 peratus tahun ini, dan menurut S&P, ia telah tidak ada "masuk akal strategi" untuk menangani masalah ini.

Yang paling penting, kebanyakan hutang negara Jepun (~95%) diadakan oleh pelabur domestik, yang bererti bahawa kesan apa-apa asing modal akan telah sangat terhad. Kerana terus-terusan suku bunga rendah, Jepang penyimpan mempunyai beberapa pilihan tetapi untuk menyembunyikan uang mereka di Jepun bon kerajaan, hasil yang tidak tafsiran hasilnya menurunkan dan masih amat rendah.

Sulit untuk mengatakan apakah keadaan ini akan berubah. Di satu tangan, sebahagian besar dari Jepun pelabur seolah-olah menyedari bahawa menyimpan wang di rumah cadangan kehilangan. "Menurut Bank Jepun, individu yang diadakan tentang 4.83 triliun yen ($58.87 bilion) di luar-mata deposit di bank-bank Jepun pada akhir bulan November tahun lalu, sehingga 2.8%dari setahun yang lalu dan yang tertinggi sejak pusat bank mulai memberikan data pada bulan April tahun 1999." Disebabkan oleh penduduk yang semakin tua, peningkatan selera untuk risiko, dan melebar hasil perbezaan, trend ini adalah unjuran untuk terus untuk segera masa depan.


Di sisi lain, semua ini keluar modal semestinya sudah dapat dilihat dalam Yen, yang kekal kuat walaupun menjalankan perdagangan. Mungkin Jepun ekonomi telah meremehkan. Walaupun semasa akaun lebihan telah menunjukkan tanda-tanda mengecil, ia masih tetap lebihan. Mungkin itu karena Jepun syarikat telah membuktikan bahwa mereka akan mampu menyesuaikan diri dengan kenaikan Yen, sama ada menurunkan kos atau beralih pengeluaran di luar negara. Ketika Jepang pelabur runcit bergerak wang di luar negara, syarikat-syarikat Jepun mengembalikan aliran keuntungan kembali ke rumah.

Secara peribadi, saya sedia untuk tuntutan yang saya dibuat dalam post terakhir saya, dan saya prognosis yang Yen akan menyusut di 2011. Saya rasa itu akan mengambil lebih daripada penilaian penurunan untuk menyalakan pembetulan. Mungkin satu lagi campur tangan dari Bank Jepun akan mendapatkannya bergerak dalam arah yang berlawanan...tapi itu merupakan topik untuk hari yang lain.

Berita Berkaitan: