Penghindaran risiko Kembali ke Tukaran sebagai Harapan dari G20 Pudar

Tempoh yang membawa ke mesyuarat G20 umumnya ditandai dengan keyakinan dan harapannya yang sia-sia. Satu komentator menggesa pembaca: "tidak menulis dari London G20 pertemuan. Ia bisa meletakkan dasar untuk asas perubahan global, memberi kesan kepada wang, emas dan bon."

Pada tahap tertentu, pertemuan mungkin tidak memenuhi jangkaan. Setelah hanya beberapa jam perbincangan, G20 setuju untuk "ketat had pada dana lindung nilai, eksekutif membayar, rating kredit-syarikat dan mengambil risiko oleh bank. Puncak juga dilakukan lebih dari $AS1 triliun untuk meningkatkan sumber Dana Kewangan Antarabangsa dan memberikan kecemasan tunai untuk membantu negara-negara yang bermasalah."

Pelabur bergembira dan pasaran bangkit, dengan Dow meningkat di atas 8000 mata dan menutup "yang terbaik empat minggu perhimpunan sejak minggu berakhir 12 Mei tahun 1933." Bulls boleh membantah bahawa pasar saham payudara 1929 mengambil masa empat tahun untuk mendapatkan kembali, sementara kemelesetan 2008-2009 diperlukan kurang dari satu tahun. Tukaran pasaran juga bertindak "positif" untuk G20 puncak, mengangkat Dolar di atas halangan psikologi yang penting daripada 100 Yen/USD, dan menyebabkan mata wang pasaran baru muncul untuk kenaikan di seluruh papan.

Hari isnin, bagaimanapun menandakan kembali ke bisnis kita seperti biasa: "Post-G20 keghairahan, yang telah membantu untuk meningkatkan keyakinan pasaran tentang pemulihan global, membuktikan pendek hidup sebagai pelabur sekali lagi fokus pada terus risiko untuk sistem perbankan." Itu mungkin hanya masalah waktu sebelum pelabur mengebor di bawah permukaan mengesankan-membunyikan G20 retorik dan jumlah yang besar, ke kacang dan bolt puncak dasar preskripsi. [Carta di bawah datang courtesy of the New York Times].

Ini, merebut berita $1.1 Triliun angka, sebagai contoh, ini agak mengelirukan. Lebih dari setengah dari $500 Milyar "berjanji" untuk Kewangan Antarabangsa Dana telah ada tidak dinaikkan atau tidak jelas dibenarkan. Kemudian, ada $350 Bilion dalam perdagangan kredit, kebanyakan yang sama ada yang berlebihan atau dua kali menghitung, sejak "pembiayaan perdagangan adalah dibawa ke setiap enam bulan sebagai pelanggan mendapatkan dibayar untuk barang-barang mereka dan membayar agensi-agensi yang meminjamkan mereka uang." Baki $250 Milyar adalah menyumbang dalam pengeluaran IMF sintetik mata untuk ahli bangsa-bangsa. Bagaimanapun, memandangkan sintetik mata berasal sebahagian besar dari nilai Dolar dan Euro, program ini tidak akan berkesan jika KITA dan EU memilih keluar, yang terdapat kemungkinan yang nyata.

Puncak juga gagal untuk bermakna alamat kebimbangan terus ole USD sebagai dunia de facto reserve mata. Pengembangan IMF sintetik mata program mewakili titik permulaan yang penting, tetapi pada titik ini, ia kelihatan seperti China dan lain-lain penyokong alternatif sistem akan harus menunggu untuk G20 pertemuan, yang akan diadakan pada bulan September.

Satu komentator ditangkap kekecewaan ini cukup baik: "G20 Pelan...mencoba sangat keras untuk memelihara dan mengekalkan ada KITA karya kewangan dan ekonomi global perintah. Satu tindakan suruhanjaya, pada satu tangan— buttressing IMF— dan satu tindakan peninggalan, di lain— berdiam diri di kedudukan dolar AS— menanggung kesaksian untuk ini."

Berita Berkaitan: