Naik, Membawa, Risiko, dan Tukaran Pasaran

Setelah meninjau saya pos sebelumnya di Brazil Nyata (tenis di tapak), sekarang aku menyadari bahwa ia tidak memiliki konteks. Dalam erti kata lain, ketika kedua-dua kepentingan prospek kadar dan prospek ekonomi Brazil berdua sangat terang, siapa yang dapat mengatakan bahwa ini belum berharga ke Nyata? Sekurang-kurangnya, lebih lanjut diperlukan untuk menentukan apakah ini Nyata bernilai agak pada sejarah dan/atau saudara dasar. [Malangnya, fokus pos ini bukan Nyata khusus, tetapi pada tukaran pasaran di umum. Masih, konsep yang akan menjadi tulang belakang ini post – naik, risiko, dan membawa – boleh melihat dengan jelas melalui prisma yang Nyata.]

Ini ragu-ragu telah dipicu oleh sebuah artikel yang ku baca baru-baru ini, berjudul "Pasaran 'Tidak Harga' Risiko yang Berpotensi," yang menjelajahi idea yang baru untuk risiko dan akibat run-up pada harga aset dan re-alokasi modal adalah naif optimis: "'persekitaran Yang unik kami di sekarang berkisar yang belum pernah terjadi sebelumnya tahap penglibatan kerajaan di pasar, yang mewujudkan ini puas lebih risiko karena ini kepercayaan yang kerajaan akan memperbaiki semuanya.' Pasaran di bawah harga risiko yang bangsa seperti Dubai dan Greece mungkin lalai, dan berlebihan pinjaman oleh orang lain yang bisa membawa kepada inflasi." Dari sudut pandang kewangan, implikasi praktikal ini idea yang pasaran tidak setimpal risiko.

Dalam transaksi pasaran, puas hati terhadap risiko telah menampakkan dirinya sendiri dalam bentuk mengurangkan turun naik. Ketika anda melihat 435 paling biasa dagangan pasang mata wang (sebenarnya paling mata pasangan yang melibatkan 35 paling popular mata wang), turun naik meningkatkan hanya sembilan dari mereka. Di samping itu, satu bulan-naik kini di bawah 15% untuk semua (meluas-diperdagangkan) mata pasangan, yang berarti bahwa berdasarkan data baru-baru ini, yang tertinggi, tahunan standard penyimpangan peratusan perubahan untuk setiap sepasang mata hanya 15%. [Ia sukar untuk menterjemahkan itu konsep ke dataran-bahasa inggris, tetapi asas idea bahawa semua mata wang (sebenarnya, hanya 68% masa) kini turun naik dengan kurang dari 15% dari yang berarti secara tahunan. Idea standard penyimpangan adalah keruh untuk bukan matematikawan, jadi itu mungkin yang lebih berguna untuk melihat hal itu pada saudara dan sejarah dasar, bukannya di mutlak. Dalam erti kata lain, 15% angka yang tidak dapat dijelaskan dengan sangat baik dalam dirinya sendiri; satu mesti lihat bagaimana ia dibandingkan dengan pasangan mata wang yang lain dan lain-lain kali tempoh].

Fakta yang turun naik kini rendah menunjukkan bahawa menjalankan perdagangan, untuk contoh, adalah ditetapkan untuk menjadi semakin maju, terutama apabila anda faktor yang akan datang dalam kepentingan kenaikan kadar. Di sisi lain, kepentingan nyata kadar perbezaan sedang sederhana (dari sejarah sudut), dan kebimbangan bahawa kenaikan kadar boleh disertai oleh kenaikan turun naik. Brazil Nyata, sebagai contoh, "telah risiko-diselaraskan membawa 45 persen, berdasarkan Morgan Stanley anggaran, yang bermaksud menjalankan kadar telah lebih baik daripada tahap sekarang 55% dari waktu lima tahun terakhir." Ketika anda melihat kondisi dari beberapa tahun yang lalu, ketika naik di rekod tahap yang rendah dan kepentingan kadar perbezaan yang besar daripada sejarah rata-rata, ini jelas bahwa hei-hari untuk menjalankan perdagangan telah pada masa lalu. Ia mungkin datang lagi di masa depan, tapi itu pasti bukan sekarang.

Dari sudut praktikal, jika kau berfikir tentang mendapatkan terlibat dalam menjalankan perdagangan, anda akan ingin untuk memilih pasangan di mana sebenar (setelah menyesuaikan inflasi) kadar interest adalah tinggi dan naik adalah rendah. Anda dapat rujukan silang kepentingan perbezaan dengan carta ini – yang menggunakan baru-baru ini berarti kembali dan naik sebagai dasar untuk ramalan keyakinan selang – untuk mendapatkan ide kira-kira di mana pasangan menawarkan nilai yang terbaik (iaitu lebih tinggi kadar perbezaan di turun naik yang lebih rendah). Hanya perlu diketahui bahwa tiba-tiba membuat kemajuan pada naik bisa meletakkan besar dent di risiko anda-diselaraskan kembali.

tock, mata dan bond pelabur meremehkan risiko yang kerajaan usaha untuk menstabilkan pasaran mungkin gagal,

Berita Berkaitan: