Mata Wars: Akan Semua Orang Sila Berhenti Merengek!

Saya membaca provokatif sekeping hari lain oleh Michael Hudson ("Mengapa AS Telah Meluncurkan sesuatu yang Baru Kewangan Perang Dunia ke — dan Bagaimana Seluruh Dunia Akan Melawan"), di mana dia berpendapat bahwa sedang berlangsung mata perang adalah kesalahan KITA. Di bawah, aku akan menjelaskan mengapa dia kedua-dua yang benar dan salah, dan mengapa dia (dan orang lain) harus diam dan berhenti mengeluh.

Ia telah menjadi hampir klise untuk mengatakan bahawa KAMI, sebagai dunia ini lone hegemoni power, adalah juga di dunia militer pembuli. Hudson mengambil ini argumen satu langkah lagi dengan menuduh KAMI menggunakan Dolar sebagai dasar untuk menjalankan "kewangan peperangan." Pada dasarnya, KITA Federal Reserve Bank Kuantitatif dan berkaitan kewangan program-program pengembangan membuat sejumlah besar mata, kebanyakan yang diekspor untuk membangun dalam bentuk pinjaman dan pelaburan. Ini menempatkan tekanan pada mata wang mereka, dan ganjaran spekulator asing di perbelanjaan domestik eksportir.

Hudson adalah benar bahawa sebahagian besar wang yang baru dicetak memang telah beralih ke pasaran baru muncul, dimana yang terbaik kembali dan potensi besar untuk penghargaan kebohongan. Hanya, semasa ekonomi dan melabur iklim di KAMI tidak kuat seperti di pasaran baru muncul. Sesungguhnya, ini adalah mengapa (pertama) Kuantitatif (QE) program tidak begitu berjaya, dan mengapa Fed telah dicadangkan pusingan kedua. Walaupun ada sedikit ayam dan telur teka-teki (tidak pertumbuhan ekonomi yang memandu melabur, atau melakukan pelabur drive pertumbuhan ekonomi?) di sini, semasa aliran modal trend mencadangkan bahawa apa-apa tambahan kuantitatif juga akan merasakan dasarnya di pasaran baru muncul, bukannya di dalam KITA. Tidak untuk menyebut bahwa KITA wang bekalan telah mengembangkan kecepatan yang sama (atau bahkan lebih perlahan) seperti yang KITA ekonomi jangka panjang.

Sementara intinya tentang QE yang tidak efektif adalah dengan baik diambil, Hudson benar-benar mengabaikan kuat hal yang akan dibuat untuk melabur dalam pasaran baru. Dia acuh merujuk kepada semua itu melabur sebagai "ekstraktif, tidak produktif," tanpa mengganggu untuk memikirkan mengapa pelabur mempunyai naluri mulai lebih suka pasaran baru muncul untuk maju pasaran. Seperti yang saya katakan, ekonomi pasaran baru muncul individu dan secara kolektif lebih mantap, dengan pertumbuhan lebih cepat dan lebih rendah-hutang daripada mereka industri rakan-rakan. Memanggil apa-apa melabur pemangsa mewakili kekurangan pemahaman tentera di belakang itu.

Hudson juga menghadap peranan yang pasaran baru muncul bermain dalam sistem ini. Fakta yang spekulasi modal terus tuangkan ke pasaran baru muncul walaupun 30% mata penghargaan yang telah mengambil tempat dan gelembung aset yang boleh membentuk di pasaran kewangan mereka menunjukkan bahwa mereka aset dan mata wang yang masih kurang nilai. Itu bukan untuk mengatakan itu pasaran yang sempurna (krisis kewangan membuktikan sebaliknya), tetapi sebaliknya spekulator percaya bahwa masih ada uang harus dibuat. Di sisi lain meja, orang-orang yang pertukaran mata wang pasaran baru muncul untuk Dolar (dan Euro dan Pound dan Yen) semestinya menerima pertukaran kadar mereka ditawarkan. Dalam erti kata lain, kadar pertukaran munasabah kerana ia adalah enak untuk semua pihak.

Anda boleh mengatakan bahawa sistem ini tidak adil menghukum membangun, yang ekonomi adalah bergantung pada ekspor untuk mendorong pertumbuhan. Apa ini benar-benar membuktikan, bagaimanapun, adalah bahawa ekonomi ini benar-benar tidak punya kelebihan dalam pengeluaran dan eksport apa-apa barang-barang mereka berlaku untuk menghasilkan dan eksport. Jika mereka bisa menawarkan lebih banyak daripada kos yang rendah dan longgar undang-undang, maka mereka eksport sektor akan berkembang maju di walaupun mata penghargaan. Lihat di Jerman dan Jepang: kedua-dua ekonomi telah mencatatkan dekat-berterusan perdagangan lebihan selama beberapa dekade walaupun terbit Euro dan Yen.

Masalahnya adalah bahwa setiap orang manfaat (dalam jangka pendek) dari asas salah jajaran di pasar mata uang. Pedagang ingin olok-olok kuasa membeli persamaan, tapi dalam jangka panjang, ini adalah apa yang mendorong kadar pertukaran. Menyesuaikan diri untuk cukai, undang-undang, dan lain-lain keganjilan yang membezakan satu ekonomi dari yang lain, dengan harga di negara-negara di setanding tahap pembangunan harus berkumpul dalam jangka panjang. Anda dapat melihat dari Ekonomi Big Mac Indeks yang ini adalah sebahagian besarnya kasus ini. Seperti yang baru muncul pasaran ekonomi berkembang, mereka harga secara beransur-ansur akan naik berdua benar-benar (kerana inflasi) dan agak (saat diukur terhadap mata wang yang lain).


Akhirnya, ekonomi global (yang pasar mata uang dan pertukaran kadar mewakili hanya satu bahagian) selalu beroperasi dalam keseimbangan. Yang KITA import barang-barang dari China, yang sterilisasi masuk dalam rangka untuk menghindari RMB penghargaan dengan membangun sebuah kumis Dolar AMERIKA, dan menahan mereka di KAMI Kas Bon. Tentu saja, segala-galanya akan menjadi lebih mudah jika China dibenarkan RMB untuk menghargai DAN KITA kerajaan berhenti berjalan defisit bajet, tetapi tidak ada pihak bersedia untuk membuat perubahan. Sebenarnya, dua mungkin akan terjadi pada masa yang sama: China akan secara beransur-ansur mari RMB meningkat, yang akan menyebabkan KITA kepentingan kadar meningkat, yang akan membuat ini lebih mahal dan kurang enak untuk menambah $1 Triliun untuk Hutang Negara setiap tahun, dan pada masa yang sama akan membuatnya lebih menarik untuk menghasilkan pada KAMI.

Sehingga itu, ahli politik dari setiap negara dan hack ekonomi dengan mereka serbet lukisan akan terus mengeluh tentang ketidakadilan dan akan berlaku ekonomi doom.

Berita Berkaitan: