Komentar: USD pembetulan terus ditangguhkan

Pada tahun 1998, Euro dan Britsh Pound mulai mengumpulkan terhadap USD, menghargai lebih 30% di tahun-tahun berikutnya. Kemudian, tahun lalu, USD mengadakan ajaib kembali, menapak 10% kerugian terhadap mata wang utama di dunia, dan berharga menurun KITA pelabur (seperti Warren Buffet) berbilion-bilion dolar dalam kerugian. Tahun ini, Euro dan Pound kembali mereka ke atas jalan terhadap USD, tetapi telah terjebak dalam lingkungan yang sempit untuk beberapa bulan. Dan terhadap wang utama Asia, USD telah dilakukan sama-sama (baik), menghalang dari nilai demi apa yang diyakini menjadi sengaja campur tangan dalam transaksi pasaran.

Ini menimbulkan pertanyaan, bahawa jika begitu banyak petunjuk asas ekonomi seolah-olah memihak mata wang saingan, mengapa USD kekal begitu tangguh? Jawapan, tentu saja, yang rumit, dan tidak mudah jelas. Kunci untuk teka-teki ini terletak di mendamaikan teori ekonomi dengan kewangan realiti. Secara teori, undang-undang kuasa membeli persamaan dan kepentingan kadar persamaan menentukan bahawa wang negara harus bergerak sebaliknya dengan kepentingan dan kadar harga. Bagaimanapun, apa-apa kewangan ekonomi akan memberitahu anda bahawa undang-undang ini hanya akan mendapatkan dalam jangka panjang, jika sama sekali. Dalam jangka pendek, suka risiko pelabur berduyun-duyun ke negara-negara yang tawaran tertinggi sebenar kembali pada pelaburan, yang memastikan negara-negara dengan faedah yang tinggi kadar akan jarang melihat mata wang mereka menyusut, dan dalam kes semasa daripada KITA.

Selain itu, dalam undang-undang ekonomi sedang buatan dilemahkan oleh beberapa polisi Asia, iaitu China, Korea Selatan, dan Jepang. Ekonomi negara-negara ini sangat bergantung pada eksport, bukan domestik. Oleh itu, ia adalah dalam kepentingan mereka untuk melaksanakan apa-apa langkah-langkah yang diperlukan untuk mencegah mereka masing-masing mata wang dari menghargai. Langkah-langkah ini termasuk mengeluarkan tukaran penstabilan bon, bangunan besar-besaran tukaran simpanan, mengancam pasaran dengan campur tangan, dan mengekalkan unnaturally kadar faedah yang rendah untuk menghalang spekulasi masuk modal.

Kuasa membeli persamaan sedang melemahkan lagi oleh terus kesediaan orang asing untuk membiayai Amerika kembar defisit. Globalisasi pasar modal membolehkan pelabur, di seluruh dunia, untuk mencari tertinggi kembali pada menginvestasikan modal. Ini adalah terus mencegah USD dari menghargai dan defisit perdagangan dari mengecil, sejak orang asing masih lebih suka untuk melabur dalam KITA pasar modal, yang mantap, stabil, dan terus-terusan kuat. Malangnya, Federal Reserve Bank mesti berdepan dengan inflasi dan berpotensi gelembung aset ketika menjalankan dasar kewangan; menurunkan kadar faedah akan menolak USD menurun, tetapi ia juga mungkin drive harga teras dan aset harga, yang Fed tampaknya niat pada mengelakkan di semua biaya.

Berita Berkaitan: