Komentar: Cina Yuan masih kurang nilai

Dengan saya pertama komentar keping, aku ingin alamat beberapa isu-isu Cina Yuan. Mari saya mulai dengan mengatakan bahwa ada sejumlah besar informasi dan pelbagai sering-pendapat yang bercanggah sekitar Cina Yuan. Masalah dengan kebanyakan penganalisis kewangan adalah bahwa mereka sering gagal untuk memahami gambaran yang lebih besar: dalam hal ini, penentu Cina Yuan nilai yang bermacam-macam, dan mengambil di kewangan, ekonomi dan politik faktor yang paling penganalisis gagal untuk mempertimbangkan.

Seperti kebanyakan yang kalian sadari, Cina Yuan telah dihargai lebih 3.5% di tahun lepas, termasuk yang 2.1% penilaian yang kerajaan China dilaksanakan akhir bulan julai. Banyak ekonomi mendesak Yuan masih kurang nilai oleh 35%, sebuah angka yang ahli politik suka untuk memetik. Penganalisis telah juga disokong ini anggaran dan menggabungkannya ke dalam model mereka yang meramalkan Yuan akan menghargai oleh 5% tahun ini. Anda boleh lihat di mata wang RMB hadapan untuk bukti bahwa ini memang konsensus.

Kedua-dua angka-angka ini adalah sakit-mengandung dan benar-benar mengelirukan. Pertama sekali, sementara Yuan bisa berdiri dengan jelas untuk menghargai, sejauh mana itu undervalued mungkin lebih dekat dengan 10-15%. Benar anggaran Yuan adil nilai harus membuat penyesuaian untuk inflasi untuk kira perbezaan dalam kuasa membeli. Sebagai ekonomi China telah berkembang, inflasi telah berkembang di berkadar kadar, menghakis nilai Yuan. Pada titik ini, China keupayaan untuk menghasilkan barang-barang murah mungkin lebih berkaitan dengan teliti untuk lebihan tidak mahir buruh dan bebas modal, daripada kolam di bawah nilai wang.

Kedua, dan hanya seperti yang penting, adalah hakikat bahawa China mungkin akan terus menghargai Yuan di sendiri. Pada beberapa kesempatan, Cina pemimpin politik telah berdoa kuno pepatah Cina apabila membincangkan penilaian semula Yuan. Peribahasa menyatakan bahwa seseorang harus mengambil langkah-langkah kecil dalam situasi ini. Apakah China benar-benar gugup tentang revaluing atau apakah ia hanya ingin memastikan mendapat manfaat dari bawah nilai wang is anyone's guess. Apa yang tidak boleh dipertikaikan adalah China keras kepala, dilihat dalam keengganan untuk tunduk ke barat tekanan ketika membentuk dasar ekonomi. Dalam jangka pendek, ketika seorang penganalisis memberitahu anda bahawa Yuan akan menghargai dengan lebih dari 3% tahun ini, anda harus bertindak balas dengan keraguan.

Berita Berkaitan: