Hutang Yunani Krisis Meluaskan

Aku mesti mengaku: saya tidak pernah diharapkan krisis hutang yunani untuk mencapai apa-apa ambang mengerikan dalam masa yang singkat. Atas masalah semata-mata bulan, Euro telah jatuh 15% terhadap Dolar. Itulah jenis drop bahwa anda akan diharapkan dari bahasa yunani Drachma, bukan dari Euro!

Selain itu, ia bukan seperti jika ini slide adalah di mana-mana dekat untuk surut. "Saya tidak berpikir anda akan ingin bertaruh pada bawah, pada peringkat ini, di euro. Kami sedang menuju lebih dekat untuk $1.2000 di beberapa titik dalam permainan. Itu hanya masalah waktu," kata satu menonjol analis. Sementara itu, bersih seluar pendek terhadap Euro telah mencapai rekor 89,000 kontrak, menurut mingguan Komitmen Pedagang laporan. Apa yang menghasilkan ini membengkak sentimen lemah, yang menyebabkan pasaran untuk berdagang dalam cara yang digambarkan sebagai "mod panik?"

Jawapan itu, ia seolah-olah, adalah seorang diri memenuhi kepercayaan tidak hanya itu Greece akan default pada hutang, tetapi juga yang krisis kredit akan merebak ke seluruh Eropa. Yunani kadar faedah yang baru-baru ini mendahului 8%, dan penyebaran dengan setanding jerman bon (penyebaran ini telah menjadi mentah cara untuk mengukur betapa seriusnya krisis) adalah dekat untuk sebuah rekor yang luar biasa. Lalai kredit swap, yang melindungi terhadap risiko lalai, melonjak untuk 674 ukiran mata, mencerminkan 15% kemungkinan default. Sementara itu, lalai kredit swap merebak di spanyol dan portugis hutang juga menjalar.

Pada titik ini, nampaknya ada sangat sedikit yang Greece boleh lakukan untuk menangani krisis. Ia telah mengumumkan siri berhemat langkah-langkah, termasuk pemotongan gaji dan kenaikan cukai, direka untuk sempit itu defisit anggaran. Di samping itu, ia telah berjaya mendapatkan bantuan pakej dari EU dan IMF, bernilai $160 Bilion. Di bulan April, ia berjaya mengubah cicilan $12 Miliar dalam hutang, walaupun pakar menegaskan bahwa itu akan menjadi sangat sukar, diberikan semasa pelabur sentimen.

Di sisi lain, berhemat langkah-langkah telah bertemu dengan kerusuhan, yang kiri 3 orang-orang mati, dan memberi isyarat yang yunani rakyat akan mengundi cepat keluar penyandang kerajaan daripada menerima cadangan mereka untuk mengurangkan defisit anggaran. Ngomong-ngomong, di bawah skenario terbaik, defisit akan menolak untuk yang masih kekalahan 8 peratus pada tahun 2010 (dari disemak semula 13% di tahun 2009), dan bajet Greece akan kekal dalam merah sekurang-kurangnya sehingga 2014, mana titik yang kasar hutang negara dijangka mencapai 140 peratus. Tentu saja, ini menganggap yang dijangkakan berjumlah sebanyak akan bertukar positif pada tahun 2012, dan ini ada jaminan. Sementara itu, pakej bantuan mungkin akan cukup untuk pasang Yunani lebih hanya kira-kira 18 bulan, setelah yang menunjukkan ia akan mempunyai untuk kembali ke pasar modal. Bahkan sebelum ia boleh mengetuk bailout, ia mesti membiayai $10 Miliar dalam hutang pada bulan Mei.

Dalam erti kata lain, bahkan jika Greece boleh mencegah lalai untuk 2010 dan 2011, siapa untuk mengatakan bahwa ia tidak akan lalai dalam 2012? Dengan kemungkinan ini dalam pikiran, itu membuat sangat mungkin bahawa pelabur akan terus membeli bon yunani di semua, mari sendirian di mampu menarik kadar. "Orang-orang menjadi menyedari fakta bahawa bayar isu untuk Yunani belum diselesaikan dengan pakej bantuan. Mereka masih perlu membayar uang. Mereka masih perlu membayar untuk kepentingan."

Akhirnya, ada risiko yang krisis ini akan merebak ke seluruh Eropa. Kedua-dua IMF dan sepanyol kerajaan telah sibuk menyangkal khabar angin yang Sepanyol adalah mencari yang sama bailout. Tanpa kebenaran, fakta bahawa apa-apa khabar angin bahkan wujud akan cukup untuk membuat pelabur berpeluh. Ketika pelabur mendapat saraf, mereka berhenti membeli bon kerajaan dan/atau menuntut kadar faedah yang lebih tinggi, yang ironinya hanya membuatnya lebih mungkin bahwa kerajaan di soalan akan lalai. Untungnya, ia seolah-olah itu Sepanyol (dan tetangganya, Portugal) berada dalam cukup kuat bentuk yang mereka bisa bertahan secara tiba-tiba spekulasi serangan dari pelabur.

Yunani, bagaimanapun, pada dasarnya adalah penyebab hilang. "Yunani adalah fungsi bangkrut," dan satu-satunya solusi adalah untuk meninggalkan Euro dan/atau lalai. Sampai hari itu datang, ketidakpastian akan bertahan, dan pelabur akan terus ragu-ragu Euro.

Berita Berkaitan: