Greece Berat di Euro Masih

Ini telah benar-benar menjadi cerita yang tidak akan pergi jauh. Hanya apabila ia seolah-olah para investor punya sepenuhnya dicerna implikasi hutang yunani krisis, mereka sekali lagi mengalihkan perhatian mereka dan menyerang Euro dengan semangat baru. Dirumuskan satu analis, "Ketakutan mengenai Yunani telah diaktifkan kembali." Hasilnya, Euro sudah turun hampir 10% di tahun, dan kita hampir tidak ke suku kedua!


Sejak terakhir kali aku dikirim pada isu ini, telah ada beberapa perkembangan utama, yang paling penting adalah kelulusan kecemasan pinjaman dibungkus. Di bawah terma perjanjian, EU akan meminjamkan €30 Bilion untuk Yunani, dan IMF akan meminjamkan satu tambahan €15 Milyar. Kedua-dua pinjaman akan mempunyai 3 tahun dan 5% kupon. Ketika George Papaconstantinou, Menteri Kewangan Yunani, "menegaskan bahwa ini adalah 'tidak sama seperti' untuk meminta untuk bailout," itu pasaran yang bertentangan pemikiran, yang adalah mengapa Euro segera maju 1.5% ketika berita pinjaman pakej patah pada bulan April 12.

Sejak itu, Euro sejuk, yunani pasar saham telah menurun, dan pinjaman kos telah melonjak: "penyebaran antara kerajaan bon 10 tahun dan penanda aras jerman hutang [telah meningkat] untuk 549 dasar mata, yang tertinggi dalam sekurang-kurangnya 12 tahun. Kredit - default swap terikat ke Yunani hutang melompat 149 dasar mata untuk rekod 635." Apa yang terjadi?!

Tampaknya walaupun jaminan Zon negara-negara yang "kelulusan parlimen akan mengambil 'satu atau dua minggu-minggu pada maksimum' "dan penganalisis' kenyataan bahwa "Yunani adalah sebagai dekat dengan mengaktifkan menyelamatkan pakej sebagai salah satu yang bisa membayangkan," pasaran hanya tidak yakin. Beberapa anggota EU negara-negara yang telah memberi amaran yang "undang-undang baru" akan diperlukan untuk meminjamkan uang untuk Yunani dan "kumpulan jerman profesor sedang menyiapkan satu cabaran untuk menyelamatkan pelan di Jerman konstitusi di mahkamah." Dalam jangka pendek, sehingga Greece memiliki uang di tangan, tiada apa yang boleh diambil untuk diberikan. Di samping itu, Greece mesti membiayai €8 Bilion pada jangka pendek hutang yang luput pada 19 Mei, dan pelabur ragu-ragu bahawa ia boleh berbuat demikian pada diterima kepentingan kadar, jika sama sekali. Sebagai contoh, KITA Dolar bon yang menawarkan itu adalah unjuran untuk membawa $5-10 Bilion tertarik hanya $1-4 Bilion pada institusi yang menarik.

Tentu saja, ada juga kebimbangan bahawa bahkan jika Greece boleh meningkatkan cukup jangka pendek tunai untuk tetap pelarut, ia akan sekali lagi menghadapi masalah dalam jangka sederhana: "infusi tunai yang tak bisa diperbaiki dengan Greece masalah jangka panjang, dan '- satunya pilihan' untuk Yunani bisa menjadi seorang 'dramatik ekonomi kontraksi,' " kata seorang pakar.Bahkan jika default tidak sebelum ini tidak dapat dielakkan, ia adalah dengan cepat menjadi diri memenuhi, sejak pelabur ketakutan adalah terkemuka untuk kepentingan yang lebih tinggi kadar (aka kos pinjaman), yang membuat ia lebih sukar untuk Yunani untuk mengurangkan defisit anggaran, yang akan menyebabkan pelabur untuk menjadi lebih saraf, dan lain-lain dan lain-lain.

Tidak mengejutkan, pakar telah mula melihat skenario alternatif, seperti meninggalkan Euro. Konsensus adalah bahawa ia akan menjadi mekanikal dan undang-undang dilaksanakan, tetapi bencana ekonomi. Ia akan menyebabkan besar-besaran penurunan nilai mata wang dan ekonomi kemelesetan, dan bahkan tak akan menghapuskan besar sebahagian daripada hutang yunani yang dalam mata wang asing. Dalam jangka pendek, ia masih terakhir atau terakhir resort, dan tidak bahkan di atas meja pada saat ini.

Jika pelabur belajar apa-apa dari kredit/perumahan krisis, ia adalah perkara-perkara yang boleh cepat pergi dari buruk menjadi lebih buruk, dan mereka tidak ingin belajar pelajaran itu yang kedua kalinya dengan Yunani dan Euro. Pada akhirnya, pelabur akan tinggal jauh sehingga ada lebih banyak kejelasan sekitar Yunani kewangan. Sampai kemudian, taruhan pada Euro akan menjadi "agresif panggilan."

Berita Berkaitan: