Fed Kenaikan Kadar Prospek yang Jauh

Minggu lalu, Fed menaikkan kadar diskaun oleh 25 dasar mata, untuk .75%. Pelabur telah konsisten fokus beban kolektif mereka kewangan perhatian pada Kadar Dana Persekutuan, dan pasaran (s termasuk) hampir tidak didaftarkan jawapan untuk bergerak. Tanpa ada sikap tidak peduli dalam konteks ini tertentu adalah wajar, pelabur yang menutup mata untuk perubahan dalam Makan dasar kewangan berbuat demikian di risiko anda sendiri

Langsung implikasi untuk diskaun (kadar di mana penyimpanan institusi meminjam dana jangka pendek dari wilayah federal reserve bank) kenaikan diakui kabur. Beberapa ahli ekonomi dianalisis bergerak dalam dirinya sendiri sebagai isyarat yang Fed mau bank untuk meminjam lebih dari satu sama lain, dan kurang dari Makan. Orang lain melihat itu sebagai sebuah langkah politik, direka untuk menenangkan kedua-dua inflasi hawks dan marah awam yang kecewa lebih besar-besaran keuntungan bank-bank telah memperoleh dari ini tempoh wang mudah. Jika bekas adalah betul dan bergerak telah dasar ekonomi, kemudian kadar diskaun mungkin akan harus menaikkan sekurang-kurangnya sekali atau dua kali lebih dalam untuk mempunyai sebarang kesan diukur. Jika ia memang politik, maka yang lain kenaikan kadar dalam jangka masa terdekat adalah tidak mungkin.

Seperti yang saya katakan, pelabur tetap fokus pada Dana Persekutuan Kadar (kadar di mana bank meminjam langsung dari satu sama lain) sebagai pokok kewangan Fed kuasa. Dalam konteks ini, diskaun kenaikan kadar tidak bergerak pasaran karena Fed, sendiri, mengingatkan pelabur dari membuat kesimpulan sambungan antara kadar diskaun dan federal kadar dana. Namun, beberapa penganalisis dikemukakan sambungan anyway: "Fed bisa bicara sepanjang hari tentang bagaimana diskaun kenaikan kadar teknikal dan bukan polisi bergerak, tetapi pasaran melihatnya sebagai pukulan seluruh busur. Tidak besok, atau hari berikutnya, tetapi tidak lama lagi, mereka akan mengangkat Makan kadar dana sasaran serta ekonomi adalah mulai untuk mendapatkan momentum..." Apakah ini merupakan arus persepsi, bagaimanapun, adalah diperdebatkan.

Di satu tangan, pelabur telah berbicara tentang (ffr) kenaikan kadar selama lebih dari enam bulan sekarang. Seperti yang di atas penganalisis berkata, ekonomi berkembang (dari 5,7% dalam suku keempat 2009...tidak terlalu lusuh!), dan yang paling petunjuk lain (dengan pengecualian yang penting perumahan) tren ke atas. Di sisi lain, harapan untuk masa terus mendorong kembali (semasa sepakat – melalui kadar faedah hadapan – adalah bahwa ada 70% kemungkinan 25 bps berjalan di bulan September). Ini adalah kerana di bahagian kecil untuk diberi Makan sendiri, yang "utusan" melakukan yang terbaik untuk menghilangkan kemungkinan dekat jangka kenaikan.

Beberapa sampel: San Francisco Federal Reserve Bank Presiden Janet Yellen berkata ekonomi "akan terus perlu 'luar biasa kadar faedah yang rendah.' "Dennis Lockhart, presiden Atlanta Federal Reserve Bank, disampaikan itu, "Jika ramalan pertumbuhan perlahan membuktikan tepat, Fed dasar kewangan akan ada untuk memegang kadar rendah untuk lebih lama lagi." Federal Reserve Bank of St Louis Presiden James Bullard khamis berkata "spekulasi yang dekat kenaikan di sasaran Fed kepentingan kadar 'yg berkembang sama sekali,' memanggil peningkatan dalam jangka pendek persekutuan kadar dana 'hanya sejauh seperti yang pernah ada.' "Ada tidak banyak mengenal sana.

Penganalisis juga terus mencari petunjuk untuk saat Makan akan dimulai untuk membalikkan kuantitatif program. "Bernanke berkata apa-apa langkah yang diambil 'ketika saatnya tiba.' Diberikan kelemahan ekonomi, Bernanke memberi isyarat yang waktu itu masih jauh." Ini jenis penangguhan itu tidak bertemu dengan baik, dan ada kebimbangan bahawa "Fed akan salah menilai situasi dan menunggu terlalu lama untuk ketatkan kewangan syarat." Pada akhirnya, ini adalah dianggap sebagai lebih dari inflasi isu, dan ia adalah penting menengah untuk kepentingan kadar dasar untuk modal pasaran.


Pedagang, bagaimanapun, akan menjadi bijaksana untuk fokus pada kedua-dua aspek; inflasi menghakis Dolar dalam jangka panjang, ketika faedah yang lebih tinggi kadar membuatnya lebih menarik dalam jangka pendek. Untuk saat ini, di kedua-dua kekal rendah. Dalam tidak terlalu jauh masa depan, sama ada inflasi dan/atau kepentingan kadar mesti bangkit. Jika/apabila pasaran mendapatkan lebih dari mereka secara tiba-tiba penetapan pada hutang krisis (isu jangka panjang) di Eropah, mereka akan kembali perhatian mereka untuk Makan, mungkin hanya dalam waktu untuk permulaan beberapa perubahan besar.

Berita Berkaitan: