Emerging Pasar mata Wang yang Masih Punya Ruang untuk Naik

Ekonomi pasaran baru muncul perlu merengek mengenai mata wang mereka untuk satu alasan yang baik. Mengapa lain akan mereka menghabiskan miliaran campur tangan dalam transaksi pasar dan risiko memprovokasi perang perdagangan global?


Ternyata, bagaimanapun, bangkit dalam mata wang pasaran baru muncul telah sangat dibesar-besarkan. Lebih terakhir dua belas bulan, Real Brazil adalah rata terhadap Dolar. Korea Won telah meningkat hanya 2%. Rupee India telah meningkat 4%, Peso Mexico telah dihargai 5%, dan yg menonjol dari pasaran baru – Thai Baht – telah mencatatkan yang kukuh 10%. Mengagumkan, tetapi tidak cukup untuk menaikkan kening, dan hampir tidak seiring dengan S&P 500. Tidak untuk menyebut itu jika anda mengukur mereka kembali terhadap kuat mata wang (iaitu tidak Dolar) atau pada wajaran perdagangan dasar, prestasi mata wang pasaran baru muncul pada tahun 2010 sebenarnya cukup sederhana.

Mungkin itu bisa menjelaskan kenapa begitu banyak penganalisis masih cukup yakin. Pertumbuhan ekonomi di pasaran baru muncul menunjukkan tidak ada tanda-tanda surut: Standard Disewa Bank "menjangka ekonomi baru muncul untuk kira 68 persen global pertumbuhan oleh 2030 dan ramalan ekonomi China untuk mengembangkan tahunan pada tingkat rata-rata dari 6.9 peratus berbanding tempoh itu, bahkan sebagai AS dan Eropa berkembang pada banyak lebih perlahan 2.5 peratus."

Harga saham (diproksikan oleh MSCI Indeks Pasaran Baru) dan harga bon (diproksikan oleh JP Morgan EMBI+ Indeks) masih meningkat. Selain itu, sebagai pasaran baru muncul Pusat Bank (terus) kenaikan kadar faedah, kembali pada pelaburan (dan seterusnya, tarikan untuk pelabur) akan bangkit lagi. Malah, jika kredit default swap spread adalah indikasi, risiko lalai dilihat seperti yang terendah di pasaran baru muncul ekonomi. Bahawa bermaksud bahawa pelabur dibayar untuk mengambil risiko kurang dengan yang lebih besar kembali! Ia tak menyakitkan – seperti Makan Pengerusi Ben Bernanke baru-baru ini menegaskan – pelabur disokong bu kepercayaan yang baru muncul mata wang pasaran akan terus menghargai, memberikan sebuah tambahan untuk meningkatkan kembali.

Ia tidak terlihat seperti ibu kawalan dan langkah-langkah lain yang sedang diadopsi oleh pasaran baru muncul ekonomi akan memberi kesan besar pada yang perlahan aliran modal asing. Pelabur telah merangka produk untuk menggagalkan kawalan. Jadi dipanggil Bon Global, untuk contoh, benarkan investor asing untuk membeli yang baru muncul pasaran bon tanpa perlu membayar apa-apa khas cukai, karena mereka menetap di mata rumah investor. Selain itu, pelabur dengan jangka panjang kaki langit boleh mengambil ketenangan yang seperti cukai akan menjadi penting ketika diperuntukkan selama beberapa tahun.

Ada, bagaimanapun, sebab untuk berhati-hati, Dalam jangka pendek, berita buruk dan suar-up dalam risiko kebencian selalu memukul pasaran baru muncul aset yang paling sulit. Tidak kira apa maklumat yang boleh didapati dari kredit default menyebar, kebanyakan pelabur masih sekutu KITA dengan keselamatan dan pasaran baru muncul dengan turun naik. Itu sebabnya ketika berita Ireland masalah kewangan patah, emerging pasar mata jatuh di seluruh papan, dan Dolar bangkit.

Di samping itu, kenaikan kadar faedah yang bisa menyebabkan bon harga jatuh, dan pasar saham penilaian yang mungkin tidak didukung oleh asas: "pasaran baru Muncul rata-rata mencatatkan pertumbuhan ekonomi yang kira-kira 4 peratus sejak beberapa tahun kebelakangan ini walaupun syarikat hanya merekam keuntungan pertumbuhan yang setengah dari itu. Di China lebih lalu dekad pertumbuhan ekonomi itu kira-kira 10 peratus, walaupun syarikat pertumbuhan pendapatan hanya kira-kira 2 persen." Ada banyak bukti yang pelabur dan syarikat-syarikat dari membangun mengambil kesempatan mereka kuat untuk melabur wang dan membeli di luar negara, membalikkan aliran modal.

Secara pribadi, aku sedikit yakin dengan hal untuk wang pasaran baru muncul. Angka-angka yang saya dipetik pada awal pos ini membuat jelas bahwa kita tidak lagi di gelembung wilayah. Di samping itu, bahkan jika asas di pasaran baru tidak cukup kuat seperti investor asing ingin percaya, mereka pasti lebih kuat daripada di negara-negara industri. Tidak kira jika/apabila perang mata diselesaikan, jangka pendek prospek untuk wang pasaran baru muncul kekal terang.

Berita Berkaitan: