Emerging Pasar mata Wang yang Masih Kelihatan Baik untuk Jangka Panjang

Saya sebelumnya update pada mata wang pasaran baru muncul, saya menulis bahawa dalam jangka pendek, ia adalah penting untuk tidak sekaligus mereka semua bersama-sama, tinggi menghasilkan wang harus membedakan dari hasil rendah orang-orang. Dalam catatan ini, aku akan mundur sedikit dan berpendapat bahwa lebih sederhana dan jangka panjang, jangka, mata wang pasaran baru muncul sebagai aset kelas masih taruhan yang baik.


Paling pasaran baru muncul pusat bank-bank telah mula ketatkan dasar kewangan untuk mengurangkan terhadap melarikan diri inflasi, terlalu panas ekonomi, dan aset gelembung. Anda dapat melihat dari carta di atas (di mana bayangan gelap hijau melambangkan yang lebih tinggi kadar faedah penanda aras) bahawa sebahagian besar tinggi menghasilkan wang milik ekonomi pasaran baru muncul. (Sebenarnya, jika bukan untuk Australia, ia akan mungkin untuk mengatakan semua tinggi menghasilkan wang).

Ketika industri pusat bank juga diharapkan untuk mulai ketat, jadual adalah lebih kurang tertentu, kerana untuk pertumbuhan perlahan, tinggi pengangguran dan inflasi. Jika kecenderungan ini terus berlanjut, kemudian, kepentingan kadar perbezaan hanya harus perluas lagi di antara industri mata wang dan muncul mata wang. Tanpa mengambil risiko kira, yang paling menguntungkan menjalankan perdagangan akan melibatkan shorting terendah berhasil mata terhadap tertinggi menghasilkan wang(s). Malangnya, tunai juga mesti diambil kira, dan Angola Kwanza – dengan kadar faedah daripada 20% – mungkin bukan kandidat yang tepat. Sebagai salah satu pengurus dana dirumuskan, "[Jika] kita merasa seperti itu adalah sebuah negara di mana jika kita keluar kita akan untuk menembak diri kita sendiri di kaki [kerana kekurangan tunai], kemudian kita tidak akan pergi di tempat pertama.

Dalam jangka panjang, sementara itu, emerging pasar mata wang akan menerima meningkatkan dari dua yang berkaitan dengan angkatan: kuat asas dan ibu masuk. Berkenaan dengan bekas, ekonomi pasaran baru muncul sudah akaun untuk berkongsi singa global yang dijangkakan berjumlah sebanyak. Bank Dunia projek yang lebih dari 15 tahun akan datang, ekonomi pasaran baru muncul secara kolektif mengembangkan oleh 4.7%, berbanding 2.3% di dunia maju. Hasilnya ini kuat pertumbuhan, digabungkan dengan fiskal prudence, hutang tahap di seluruh dunia membangun biasanya jatuh. Ia menandakan perubahan arah penting bahwa tidak ada semasa berdaulat hutang krisis melibatkan pasaran baru muncul negara. Apa yang lebih menakjubkan adalah itu beberapa ekonomi pasaran baru muncul (Mexico, Rusia, dan Brazil) yang berjuang dengan kebangkrutan kurang dari satu dekade lalu sekarang ada gred pelaburan penilaian kredit!


Hasilnya, aliran modal ke pasaran baru muncul harus terus melonjak. Walaupun pasaran baru muncul ekuitas dan bond dana telah menyaksikan rekaman masuk yang dalam beberapa tahun terakhir, portfolio kesalahan masih sangat rendah. Sebagai contoh, "AS jelas-sumbangan pelan pencen hanya mempunyai 2.1% dana mereka diperuntukkan untuk membangun, yang membuat hampir 50% global AWAM." Bon pasaran baru muncul, sementara itu, kira-kira 1% dari jumlah aset di bawah manajemen. Trend ini akan terus diperkuat oleh pelabur domestik, yang mungkin akan memilih untuk menjaga modal yang lebih dalam negara.

Tentu saja, risiko yang berlipat ganda. Pertama-tama, ada risiko yang ini masuk modal akan memprovokasi tindak balas. "Muncul negara-negara yang mempunyai pakai pelbagai langkah-langkah untuk mengawal masuk dan batang mata naik, semakin perlu kawalan modal dan dipanggil makro-langkah berhemat seperti kredit sekatan." Sekarang mereka telah berkat dari IMF, mata wang pasaran baru muncul pikiran mungkin menjadi lebih berani di cuba untuk had mata penghargaan. Pada perkembangan yang berkaitan, ada juga kemungkinan yang baru muncul pasaran pusat bank-bank akan jatuh di belakang kurva, mungkin dengan sengaja. Yang lebih rendah daripada yang diharapkan kepentingan kadar dan hyperinflation pasti akan dent daya tarikan pergi lama seperti wang.

Akhirnya, ia adalah mungkin bahawa dalam semua kegembiraan mereka, pelabur penawaran pasaran baru muncul aset untuk tahap gelembung. The Wall Street Journal baru-baru ini yang dilaporkan, misalnya, itu harga komoditi dan pasaran baru muncul mata mengembalikan telah menjadi sangat rapat. Memandangkan banyak negara-negara ini sebenarnya bersih importir tenaga dan bahan baku, ini menunjukkan bahawa wang pasaran baru muncul meningkat lagi di bahagian untuk mengambil risiko daripada asas ekonomi. Jika apabila risiko ini selera makan surut, kemudian, ini bisa mengirim mata wang pasaran baru muncul terhempas.

Berita Berkaitan: