Emerging Pasar mata Wang Saksi Pembetulan sebagai Risiko Kebencian Meningkat

Sejak memuncak di awal juni, MSCI indeks pasaran baru telah jatuh hampir 10%. Walaupun ini adalah kentang kecil dibandingkan dengan 60% peningkatan yang indeks engkol keluar dalam tiga bulan sebelumnya, ia dapat isyarat awal "pembetulan."

Seluruh puncak beberapa minggu yang lalu, Tukaran Blog melaporkan bahawa emerging pasar saham telah menjadi agak mahal, saudara sejarah P/E nisbah. Sulit untuk mengatakan apakah pelabur/beroperasi di bawah andaian yang sama ketika pasaran ditarik kembali, atau sebaliknya jika mereka telah didorong oleh faktor lain. Ini adalah karena wang pasaran baru muncul, seperti banyak lain aset kelas, telah mengalami cabut dari asas lewat, seperti yang pasang surut risiko kebencian – bukannya apa-apa menyeluruh perkembangan – sekarang telunjuk pergerakan harga aset.

Analis melihat untuk petunjuk ke kenapa khusus mata wang telah meningkat terhadap Dolar ... mengabaikan fakta bahwa hampir semua wang yang semakin meningkat, meskipun beberapa lebih daripada yang lain. Dalam erti kata lain, ia adalah satu Dolar-negatif cerita seperti ia adalah seorang pasaran baru muncul cerita. Begitu juga, pelaburan berisiko kehilangan nilai seluruh lembaga sekarang risiko itu kebencian kembali dalam fesyen, bukan karena dilihat perubahan dalam pasaran baru muncul pertumbuhan yang berpotensi.

Masih, ada banyak yang perlu gugup tentang. Latvia masih tidak ditangani dengan mata, yang ada pakar berfikir yang perlu menurunkan nilai sebanyak 50%. Turki masih belum menandatangani perjanjian pinjaman dengan IMF. Rusia penanda aras indeks saham jatuh 20% dalam satu hari. Salah satu yang terbaik catatan resmi untuk tahap risiko yang lalai kredit swap, yang berfungsi seperti asuransi bon. Jika syarikat/negara telah lalai pada bon, pemegang kredit default swap kontrak akan diimbangi oleh penulis kontrak. Cukup untuk mengatakan yang lalai kredit swap premium, terutama di pasaran baru muncul instrumen hutang, sekali lagi meningkat, seperti pelabur menjadi lebih khawatir tentang kemungkinan default.

Umumnya, Yen dilihat sebagai salah satu yang paling layak mata wang dalam tempoh memuncak risiko kebencian. Jadi Dolar untuk itu penting, tetapi Yen telah kurang bagasi, vis-à-vis kuantitatif, dan lain-lain. Pasti cukup, Yen telah ditarik kembali ketat akhir-akhir ini, semakin meningkat hampir 3% dalam satu hari terhadap Euro sendirian. [Di pasaran semasa persekitaran, saya pikir itu lebih masuk akal untuk membandingkan yen dengan Euro, sejak dua mata wang dilihat sebagai memenuhi tujuan yang berbeza untuk pedagang mata wang. Dolar AS, sebaliknya, sedang didorong oleh beberapa tema yang sama seperti Yen, yang boleh membuat ia sukar untuk menggunakan pasangan ini untuk menyuling perubahan dalam risiko.]

Pendek kata, seperti yang ekonomi global sampai fasa kritikal di kemelesetan, pelabur akan mencari untuk pengesahan, sama ada yang pemulihan adalah berdekatan atau masih jauh. Sekarang, kata sepakat seolah-olah telah terpengaruh ke arah "pemulihan yang sangat jauh" sampingan. Bagaimanapun, tiba-tiba centang dalam banyak ditonton indikator ekonomi yang boleh menghantar pendulum berayun segera kembali dalam arah yang berlawanan.

Berita Berkaitan: