Cina Yuan: Penghargaan atau Inflasi?

Berdasarkan nominal kadar pertukaran, Cina Yuan telah dihargai oleh sederhana 2% untuk menentang US Dolar sejak bulan September (apabila orang-Orang Bank of China (PBOC) diselaraskan tambatan mata wang untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun). Jika anda mengambil inflasi kira, bagaimanapun, Cina Yuan telah meningkat oleh banyak lagi. Malah, jika trend sekarang juga, Cina Yuan kadar pertukaran kontroversi yang bisa menyelesaikan dirinya.


Permintaan dari komunitas internasional untuk China untuk menghargai mata engsel pada dua berkaitan argumen. Yang pertama adalah yang di tahap sekarang, buatan rendah pertukaran telah dibenarkan China untuk membina lebihan perdagangan yang besar. Yang kedua adalah bahwa Cina harga seolah-olah menjadi lebih rendah daripada mereka harus (apabila disebut dalam mata wang yang lain), dan ekonomi prinsip Kuasa Membeli Persamaan (SAIZ) menunjukkan bahwa untuk ini perbedaan yang akan dihapuskan, Cina Yuan mesti bangkit.

Ternyata, kedua-dua ini tuntutan lebih bermasalah daripada yang mereka akan muncul. Sebagai contoh, rasmi China perdagangan lebihan sudah besar-besaran, dan semakin meningkat. Untuk tahun 2010, ia mungkin akan dekat dengan $200 Miliar. Bagaimanapun, ia ternyata bahawa sebahagian daripada bahawa lebihan ditangkap oleh asing yang dibiayai oleh syarikat-syarikat: "Mereka 112.5-bilion AS-dolar lebihan akaun untuk 66 persen dari China jumlah lebihan selama 11 bulan terakhir."

Di samping itu, perdagangan statistik dikira dalam apa-apa cara yang negara yang memasang produk siap mendapat kredit untuk eksport penuh nilai produk itu. Dengan melihat khusus di Apple popular iPhone, penyelidik yang dikira produk secara rasmi menyumbang $2 Bilion untuk KITA defisit perdagangan dengan China. Ketika nuansa iPhone bekalan rantai diambil kira, itu angka perubahan untuk lebihan $48 juta. Dalam kedua-dua kes-kes ini, fakta bahwa produk-produk ini dibuat di China tidak menyimpang dari KAMI KDNK (walaupun ia mungkin tidak kos US pekerjaan). Oleh karena itu, KITA mungkin tidak sakit sebagai banyak dari yang lemah RMB sehingga beberapa pelobi mendesak.


Inflasi, rasmi kadar sekarang daripada 5,1% secara tahunan. Bahkan jika kita menerima ini (dan tinggal di China, saya boleh memberitahu anda bahawa kadar sebenar adalah banyak, jauh lebih tinggi), itu berarti bahwa nilai wang lain menghakis pada kadar yang lebih cepat daripada yang dibayangkan oleh pertukaran rasmi kadar. Itu karena mata wang hanya bernilai kuasa membeli; sebagai harga dan gaji di China meningkat, kuasa membeli Dolar AS (dan lain-lain mata wang) jatuh.

Kerajaan China adalah mencoba untuk menangani masalah dalam bentuk harga kawalan dan mandat meningkatkan penawaran, tapi ia masih enggan untuk mengekang dalam inflasi menggunakan konvensional dasar kewangan langkah-langkah. M2 bekalan wang di China adalah meningkatkan pada kadar 20% tahun, kebanyakan yang dibelanjakan ledakan lain dalam pelaburan aset tetap. Ketika PBOC telah bertindak balas dengan meningkatkan diperlukan nisbah reserve bank Cina, ia tetap enggan untuk menaikkan kadar faedah kalau-kalau ia menyumbang untuk terus masuk "uang panas" pada lebih banyak tekanan kepada Yuan. Akibatnya, sepakat antara ahli ekonomi adalah yang inflasi akan terus meningkat tanpa henti: "Kami melihat peluang yang kuat mendasari tekanan harga terus membina lebih sederhana-penggal."


Kecuali keadaan berubah, maka, argumen untuk selanjutnya RMB penghargaan agak lemah. Namun, penganalisis tetap optimis: "Sebuah Permintaan ukur berdasarkan median anggaran 20 penganalisis meramalkan yuan untuk meningkatkan 6.1 peratus untuk 6.28 peratus pada akhir tahun 2011." Memandangkan Hu kepulauan nusantara adalah jadwal untuk mengunjungi KAMI di januari – dan China kesukaan untuk simbolik dasar isyarat – tanda bergerak dari 1% atau jadi sebelum itu tidak akan mengejutkan. Seperti yang diramalkan 6% naik tahun depan, yah, itu tergantung pada inflasi.

Berita Berkaitan: