Cina Yuan Masih Dipatok, dan KAMI Perbendaharaan Pembelian Terus

Ia masih rasa orang seperti jika dan ketika Cina akan membenarkan Yuan (RMB) untuk terus menghargai. Anda dapat melihat dari tabel di bawah ini – yang menunjukkan sejarah perdagangan untuk RMB/USD november 2010 kontrak hadapan – itu harapan penilaian telah terkikis semakin sejak desember 2009. Pada masa itu, ia adalah unjuran itu Yuan akan selesai 2009 di 6.57 RMB/USD, 4% lebih tinggi dari tahap sekarang. Cepat ke masa kini, dan pelabur sekarang hanya mengharapkan satu sederhana 2% penghargaan meningkat pada tahun.


Apa yang di belakang perubahan dalam harapan? Jawabannya adalah kombinasi ekonomi dan politik. Di sebelah ekonomi, perdagangan China lebihan adalah jauh lebih kecil daripada yang dalam beberapa tahun kebelakangan ini, pertumbuhan import melebihi eksport pertumbuhan. "Dua angka tahunan pertumbuhan dalam eksport semua tetapi yakin dalam beberapa bulan akan datang kerana rendah perbandingan di awal tahun 2009, tapi...pertumbuhan berurutan momentum pergi ke belakang pada bulan januari, dengan eksport ke bawah 16 peratus dari disember." Selain itu, sementara yang dijangkakan berjumlah sebanyak muncul kuat, ia muncul tenuously disambungkan kepada eksport dan tetap aset pelaburan. Di samping itu, jika Pusat Bank of China meningkatkan kadar faedah untuk menentang harta spekulasi, ia akan mempunyai bahkan kurang ruang untuk bergerak dalam tukaran dasar jika ia ingin mempertahankan tinggi yang dijangkakan berjumlah sebanyak. Dalam segi politik, PERANTI tidak ingin kehilangan yang penting tawar-menawar dalam hubungan antarabangsa, dan ia juga tak ingin untuk mengatasi ancaman untuk politik legitimasi yang ditimbulkan oleh yang lama kelembapan ekonomi.

Di sisi lain, China masih keinginan untuk menghidupkan Yuan ke global reserve mata, kedua-dua lagi untuk ekonomi dan politik sebab-sebab. Dalam usaha untuk mencapai apa-apa feat, salah satu dari syarat-syarat yang akan menjadi dua dpt ditukar. Kewangan institusi dan bank-Bank Pusat asing masih sangat enggan untuk memegang RMB wang sejak ia sukar untuk menukar ke dalam mata wang lain. "Memetik data dari Bank Antarabangsa Penempatan (BIS), ia [Citigroup] berkata renminbi saham dalam global pertukaran pasaran perolehan hanya 0.25 peratus pada tahun 2007, kedudukan 20 di dunia dan kelima antara Asia baru-mata wang pasaran." Ini adalah agak luar biasa, mengingati bahawa ekonomi China adalah ketiga terbesar di dunia, dan hanya akan berubah ketika pertukaran kadar rejim longgar.

Sementara beberapa penganalisis meramalkan bahawa Yuan akan terus meningkat secepat bulan depan – dan sekurang-kurangnya dengan sedikit margin untuk 2010 – sederhana kadar penghargaan akan memastikan bahwa pertukaran asing China berhak terus berkembang. Mereka yang pada masa ini dianggarkan bernilai $ada 2,4 Triliun, dan ketika mereka komposisi yang sebahagian besarnya adalah rahasia, penganalisis anggaran yang lebih daripada 2/3 adalah dalam denominasi USD-disebut aset. Baru-baru ini, ada sebuah persepsi yang China telah mula memperbanyak yang berhak keluar Dolar, seperti yang KITA Perbendaharaan data menunjukkan bahawa Perbendaharaan pembelian telah semua. tapi berhenti. Ternyata, China telah semata-mata berpindah untuk menyembunyikan pembelian oleh menjalankan mereka melalui Bank di UK.

Ancaman terbesar untuk USD yang ditimbulkan oleh China bukan akhir untuk RMB peg – untuk apa-apa yang tidak mungkin – tetapi perubahan dalam strukturnya. Kini, RMB dipatok terus ke Dolar, yang berarti bahwa Bank of China HARUS simpanan perdagangan lebihan dalam USD-aset, iaitu KITA Perbendaharaan sekuriti. Jika tambatan untuk beralih kepada sekumpulan mata wang, bagaimanapun, ia akan lebih fleksibel dalam denominasi yang berhak. Sehingga itu, China tukaran polisi akan terus memihak Dolar.

Berita Berkaitan: