Boleh Fed Kawalan Inflasi?

Minggu ini, Federal Reserve Bank ini dijadwalkan untuk bertemu selama dua hari, di mana ia akan perdebatan tidak hanya ada atau tidak untuk menyesuaikan kadar faedah penanda aras tetapi juga sama untuk tweak Kuantitatif-Melonggarkan program, yang dijadualkan untuk akhir pada bulan ogos. Hadapan harga menunjukkan harapan kosong itu Fed akan mengetatkan dasar kewangan. Masih, ada kemungkinan yang pasti itu Fed akan adakan voting untuk lanjutkan menyuntik tunai ke pasar kredit: "Pasar pemerhati ingin mendengar jika Fed akan mengumumkan rencana untuk membeli lebih banyak daripada asal $300 bilion pada jangka panjang Treasurys untuk membantu tamp ke bawah kepentingan kadar dan menjaga kredit mengalir." Dalam konteks ini, ia bernilai bertanya: Adalah Makan berfokus pada pertumbuhan mengorbankan inflasi? Untuk bersikap adil, inflasi saat ini tidak wujud. Harga meningkat pada tahunan kadar .3% bulan lalu, dan benar-benar telah jatuh, relatif untuk tahun lepas. Harga komoditi malah meningkat, tetapi tampaknya mengambil mereka isyarat dari pasar saham dan yang tidak normal/sementara kejutan, bukannya satu perubahan yang nyata di dinamik antara penawaran dan permintaan. Dolar juga jatuh, tapi Bernanke sendiri telah dikatakan sebelum ini yang ini seharusnya tidak meleleh ke tahap harga pengguna dalam cara yang ketara. Sementara itu, KDNK adalah negatif dan pengangguran meningkat. Di mana-mana bicara "hijau pucuk" walau apa pun, masih ada bukti kukuh yang ekonomi telah mulai pulih. Pendek kata, jika itu soal keutamaan, anda boleh' kesalahan Fed untuk berfokus pada ekonomi bukan harga kestabilan. "Sebuah negara boleh bertahan tinggi inflasi untuk masa tanpa memusnahkan jangka panjang prospek ekonomi...Di sisi lain, ekonomi lekukan telah jauh lebih teruk efek dan memerlukan lebih banyak drastik langkah-langkah untuk menyelesaikan," bersetuju salah satu analis. Masih, itu perhatian tidak bahwa tiba-tiba ekonomi pemulihan akan memandu domestik inflasi. "Ada pertumbuhan di pasaran baru muncul...Terdapat satu permintaan antarabangsa serta AS permintaan. Tekanan inflasi akan datang dari luar dinding Troy." Tapi walaupun ini adalah bir kecil berbanding Fed kuantitatif program dan menetapkan rekod kerajaan defisit anggaran. Fed penyokong berdebat yang QE telah dilaksanakan dengan tersirat memahami bahwa semua yang berlebihan tunai akan dibawa keluar dari sistem lama sebelum ekonomi kembali ke penuh uap. "Fed menyedari keluar dari masalah. Ia berencana untuk itu, kompeten cukup untuk menjalankan tanggungjawab dan telah sepakat untuk inflasi sasaran hanya di bawah 2 persen. Tentu saja, tidak ada yang meyakinkan kita bahwa Fed akan memukul bull's-mata. Ia mungkin terlepas dan menghasilkan, mengatakan, inflasi 3 peratus atau 4 peratus pada akhir krisis — tetapi tidak 8 atau 10 peratus," menegaskan salah satu ekonomi. Dia menunjukkan bahawa bon setuju dengan penilaian ini: "pasar [lima tahun] tersirat ramalan masa depan inflasi...adalah kira-kira 1.6 peratus dan 10 tahun yang diharapkan kadar adalah sekitar 1,9 peratus. Notis yang kedua perlawanan inflasi Fed sasaran." Tanpa melakukan yang mendalam, belajar sejarah, ia masih munasabah untuk mengatakan bahawa pelabur cenderung untuk membuat kesalahan. Pertimbangkan keghairahan sekitar janji bon sampai gelembung yang pecah tahun lalu, dalam pengalaman yang lalu itu benar-benar yang tak berdasar. Berkenaan dengan Fed, satu perlu tidak terlihat lagi daripada yang rendah buatan dasar kewangan yang diselenggarakan oleh Bernanke sebelumnya, Negeri Greenspan, yang telah disalahkan untuk kemelesetan sekarang. Menurut WSJ analisis, "tidak Ada bukti bahwa Mr Bernanke dan Makan rakan-rakan telah berubah mereka berpikir...Tetapi kali ini, Fed telah juga pergi kepada yang lebih besar melonggarkan panjang daripada yang pernah telah, mengambil pendek kadar hampir nol dan membuat langsung pembelian janji sekuriti dan juga Perbendaharaan. Ini adalah perbuatan luar biasa yang menolak Makan jauh ke dasar fiskal, kredit alokasi dan terus mendapatkan Perbendaharaan hutang. Digabungkan dengan 2003-2005 kesilapan, mereka juga telah menimbulkan keraguan tentang Fed kredibilitas dan kemerdekaan." Kemudian ada hakikat bahawa ramalan yakin engsel pada dua penting andaian. Yang pertama adalah bahawa ekonomi akan pulih dan itu rekod kerajaan (bukan hanya KAMI) defisit akan reda. Kedua andaian bahawa tidak ada ekonomi global memperbaiki cepat dan meyakinkan, peningkatan dalam hutang berdaulat boleh diserap oleh modal pasaran. Pada pendapat saya, ini asumsi adalah kedua-duanya salah dan cuai. Bahkan optimis mengharapkan nisbah G20 kasar hutang negara untuk KDNK, untuk mengatasi 100% untuk pertama kalinya pada tahun ini. [Carta courtesy dari Ekonomi]. Mari kita hanya berharap bahwa investor terus berubah, dan bank-Bank Pusat (termasuk Makan) tidak terjebak menyerap perbezaan.

Berita Berkaitan: