Bodoh Rally dan Dolar

"Dow Jones Industrial Average telah bangkit mengagumkan 30% dari 9 Mac rendah 6547. Ini adalah fajar era baru? Apakah kita off untuk balapan lagi?" Meminta Andy Kessler menggoda dalam baru-baru ini Op-Ed untuk the Wall Street Journal.

Ini adalah pertanyaan penting bukan hanya untuk pasar saham pelabur, tetapi juga untuk pedagang. Oleh kebetulan, pasar saham perhimpunan telah bertepatan dengan penurunan yang stabil dalam Dolar, yang baru-baru ini berlaku melalui tahap utama rintangan dan menyentuh empat bulan rendah terhadap sekumpulan mata wang, dan begitu juga hampir empat bulan rendah terhadap ketua saingan, Euro. "

Pakar" titik penurunan dalam risiko kebencian sebagai ketua pemandu perhimpunan; ketika pelabur menjadi lebih selesa dengan risiko, mereka membeli saham, yang menyebabkan pelabur untuk menjadi lebih puas dengan risiko. Oleh itu, 30% perhimpunan hanya enam bulan selepas saham mencatatkan mereka hari terburuk dan terburuk minggu lamanya.

Dalam kes ini, bagaimanapun, pakar tidak dalam perjanjian lengkap. Dasar ekonomi, untuk contoh, masih agak lemah, dan keuntungan korporat masih anemia. Andy Kessler menyalahkan Makan untuk mengganggu "aset alokasi formula" dengan menjatuhkan hasil untuk zero dan untuk kuantitatif program, yang "mendapat wang ke ekonomi yang paling cepat — pada dasarnya oleh cranking mengendalikan mesin cetak dan banjir pasaran dengan dolar (dalam kenyataan, dengan tambahan kredit bank). Sejak dolar ini tidak akan ke rumah bangunan, arang batu elektrik tumbuhan atau auto kilang-kilang, mereka berakhir di pasar saham."

Cukup yakin, perdagangan data menunjukkan itu sebenarnya perhimpunan ini adalah dipandu oleh pelabur runcit, sebagai lawan untuk institusi. Kata Lou Ritholz, " 'Itu 'bisu' runcit uang adalah yang membawa keuntungan. 'Dalam jenis ini alam, pasaran bersalah sehingga dibuktikan tidak bersalah. Kita harus menganggap ini masih pasaran beruang sehingga kita lihat yang lebih normal ekonomi.' "Pendek kata, itu kelihatan seperti penganalisis telah keliru ayam dengan telur, dengan menekankan penurunan dalam risiko kebencian, bukannya diri memenuhi sifat perhimpunan.

Jika perhimpunan itu berakhir, ia akan hampir pasti menjadi berita baik untuk Dolar, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek. Ada telah muncul hubungan yang kuat di antara global harga saham dan mata wang pasaran baru muncul, untuk contoh, yang hampir memastikan aliran modal dari pasar baru. Satu profesional idiot– err pelabur - Jim Rogers telah ramalan berakhir berdua ke pasar saham rally dan perhimpunan Dolar. Kredit Rogers untuk jangka panjang pemikiran, tetapi tampaknya ia telah menjadi persoalan hubungan langsung, ketika trend baru-baru ini cadangkan ia adalah benar-benar terbalik.

Aku setuju dengan Kessler, dan mematuhi sama pepatah "Hanya orang bodoh yang meramalkan pasar saham..." mata Saya di sini bukan untuk meyakinkan anda bahwa perhimpunan pasaran tidak mapan, tetapi untuk menekankan pentingnya mengetahui di mana anda berdiri. Aku secara pribadi agak menurun pada Dolar dalam jangka panjang (makanan untuk masa depan post), tetapi peredam dalam perhimpunan saham akan hampir pasti menjadi positif bagi Dolar.

Berita Berkaitan: