Beruang itu Pasaran Perhimpunan Sementara?

Pasar saham perhimpunan yang telah berlaku ke atas bulan terakhir adalah apa-apa pendek luar biasa; saham kini telah meningkat 25% sejak terendah di 9 Mac. Tidak mengejutkan, perhimpunan telah mendalam saling berkaitan dengan pasang surut dalam turun naik. "Yang HAMPIR, yang mengukur perdagangan pilihan sentimen S&P 500 Indeks telah terhempas dari yang tinggi 80.86 untuk 38.85 di hadapan khamis perdagangan, 52% penurunan." [Carta di bawah courtesy of DailyFX]

Ini menurun dalam turun naik boleh menyaksikan di semua sudut pasar keuangan, termasuk tukaran. "Kekurangan naik dalam mata wang pasaran telah terutama misteri mempertimbangkan untuk hubungan antara dolar dan risiko kesusahan sejak permulaan krisis kredit hampir 20 bulan yang lalu." Dolar telah dikunci di dalam agak ketat lingkungan, dengan seorang penganalisis bahkan menggunakan kata "tidak bermaya" untuk menggambarkan baru-baru ini prestasi. Dengan pengecualian dari Jepun Yen - yang menurun untuk sebab-sebab ekonomi - paling mata adalah stabil secara beransur-ansur.

Apakah ini reda mewakili akhir ribut atau metafora mata dari topan? Sememangnya, menjawab tergantung siapa yang kau tanya. Secara peribadi, saya cenderung untuk percaya bahwa itu hanya sementara. Tahun terakhir telah menyaksikan dua "bermula palsu," dan itu tidak mengejutkan saya, jika kali ini terbukti lagi satu sama lain dalam pengalaman yang lalu.

Apakah atau tidak ekonomi gambar "yang kurang buruk" daripada sebelumnya, ia masih suram. "Sistem ini penuh dengan kapasiti. Permintaan jatuh lebih cepat daripada mana-mana masa sejak tahun 1930-an. Inventori akan harus dipotong dan anggaran dipotong untuk kekacauan melalui downtime. Perdagangan asing telah perlahan merangkak, auto jualan turun oleh 40 peratus atau lebih, dan pengangguran meningkat di 650,000 sebulan." Dua ahli ekonomi, sementara itu, telah disiarkan secara-diedarkan bagian yang menggunakan berjajaran grafik sebagai dasar untuk membandingkan kelembapan semasa untuk Kemurungan Besar. Tentu saja, ini perbandingan telah menjadi basi, tetapi dari semata-mata sudut statistik, ia sukar untuk pertikaian.

Kesukaran dengan ramalan kemelesetan sekarang adalah bahawa sebab-sebab yang struktur bukannya kitaran. Berpendapat seorang penganalisis: "Ia adalah bijak dan bodoh untuk merawat beruang ini pasaran seperti yang lain di pos-WW II kerana ia adalah benar-benar unik; skop dan kedalaman yang sedang berlangsung kemusnahan pengguna dan perniagaan kredit, bank kunci kira-kira mampatan dan ketidakmampuan, pengguna pemberhentian dan melambung tinggi pengangguran tidak boleh meremehkan." Hasilnya, ekonomi banyak model terkini. "Ekonomi peramal telah meremehkan betapa buruk itu karena mereka memiliki lebih anggaran kekuatan ekonomi sebenar dan gagal untuk mengambil kira setakat bergantung kepada penumpukan hutang yang bergantung pada harga aset gelembung."

Tidak hanya akan masa depan pertumbuhan harus dibangun di atas kekayaan yang sebenarnya (daripada hutang), tetapi gunung hutang yang didorong yang paling baru-baru ini pengembangan ekonomi juga akan perlu diselesaikan. Yang paling baru-baru ini IMF anggaran membayangkan bahwa "Beracun hutang memerah oleh bank dan insurans bisa lingkaran untuk $4 triliun." Sehingga semua ini buruk hutang boleh pasti dan disusun, ekonomi pemulihan akan kekal ilusi.

Berita Berkaitan: