Bernanke Latar belakang dan Jangka masa Terdekat KITA Dasar Kewangan

Cerita besar bulan terakhir dalam transaksi pasaran telah kemungkinan itu Fed tidak lama lagi kenaikan kadar faedah, yang akan upend beberapa paling stabil (dan menguntungkan) strategi sedang digunakan oleh para pedagang. Akibatnya, pasaran pasti akan meneliti kenyataan yang mengiringi hari ini kesimpulan dari kadar bulanan-menetapkan pertemuan, untuk apa-apa petunjuk tentang kemungkinan seperti kenaikan kadar. Seperti yang saya disarankan dalam gelaran siaran ini, saya fikir tempat terbaik untuk mula dalam mencoba untuk ramalan terdekat jangka arah KITA dasar kewangan adalah pria dengan jarinya pada tombol – Ben Bernanke.

Bernanke akademik latar belakang menawarkan berharga wawasan ke dalam nya pendekatan ke dasar kewangan - pendekatan yang telah agak konsisten begitu jauh dan mungkin akan tetap seperti itu, jika tiada apa-apa yang tidak diduga perkembangan. Secara khusus, Bernanke/adalah seorang ulama Besar Kemurungan. Dia telah berpendapat yang salah untuk memanjangkan Kemurungan (walaupun bukan untuk Kemurungan sendiri) terletak dengan Makan dan KITA kerajaan, yang mana jawapan untuk krisis dia mengecam seperti yang konservatif. Dalam jangka pendek, dasar terus khawatir tentang inflasi, ketika mereka harus telah mengambil berat tentang deflasi, kerana ia adalah sebuah lingkaran deflasi – harga jatuh sekali-kali mempunyai harapan harga jatuh, berulang iklan seterusnya – yang menghalang ekonomi dari pulih tepat pada masanya.

Bernanke dibawa ini tanggapan – itu jatuh harga yang kurang baik daripada kenaikan harga – ke Federal Reserve Bank. [Walaupun untuk berlaku adil, ia sudah di vogue, terima kasih untuk tindakan pendahulunya, Alan Greenspan]. Dirumuskan James Memberikan (itu nama Pemberian Kepentingan Kadar Pemerhati) : "di Bawah intelektual kepimpinan Mr Bernanke, Fed akan mentolerir kendur tahap harga. Ia akan mendesak yang baik minimum inflasi. Ia mempertaruhkan posisi ini dalam menghadapi pembukaan ekonomi China dan India dan menyebarkan teknologi digital. Untuk biasa-rasa pemerhatian yang ini ratusan juta bersedia baru tangan, dan alat, mungkin menurunkan harga di Wal-Mart, Fed memekakkan telinga. Ia yang akan menyelamatkan kami dari "deflasi" oleh menjana rasa manis inflasi (tidak terlalu banyak, hanya cukup)."

Di bawah Bernanke, Fed tindak balas ke krisis kredit telah sepenuhnya konsisten dengan rangka kerja ini. Ia adalah orang pertama yang maju Pusat Bank untuk memotong kepentingan kadar, cepat mengurangkan penanda aras Persekutuan Kadar Dana untuk 0%, rekod rendah. Peringkat kedua terlibat benar-benar percetakan lebih dari $1 Triliun dan menyuntikkan ini secara langsung ke dalam diri KITA pasar kredit. Fed dibungkam pengkritik dengan menegaskan bahwa potensi untuk inflasi di masa depan tidak bisa dibandingkan di kesungguhan untuk kemungkinan deflasi di masa kini.

Pergi ke depan, ada alasan untuk percaya bahwa Bernanke akan kekal lunak terhadap inflasi. Untuk satu hal, Bernanke sendiri telah diisytiharkan dengan kasus ini: "Mr Bernanke ketakutan deflasi dan kesan ketat uang dan kenaikan kadar faedah yg baru jadi pertumbuhan ekonomi. Fed Pengerusi telah berkata begitu sering yang kadar akan tetap rendah untuk tempoh yang panjang yang pasaran telah diambil sebagai fakta, Fed tidak akan menaikkan kadar."


Pasaran telah diberikan Bernanke manfaat dari keraguan dalam jangka pendek, tapi harga 50% peluang kenaikan kadar sebelum jun tahun 2010. Secara pribadi, saya pikir ia bisa menjadi lebih nanti. Terutama jika harga perumahan mengalami "berenang dua kali" dan pengangguran masih tinggi, ia seolah-olah mungkin Bernanke akan bergerak untuk mengencangkan. Tidak kira, dia terkenal dengan transparansi, yang bererti bahawa apabila Makan benar-benar bergerak untuk kenaikan kadar, kemungkinan pelabur akan tahu tentang bulan di muka.

Berita Berkaitan: