Bagaimana Kalau Mereka Ujian Tekanan

Apa yang berurusan dengan orang-orang tekanan ujian? Kedengarannya seperti persediaan untuk Jerry i love lucy lelucon, dan yang diberikan cara ujian telah dilihat oleh pasaran, ia mungkin telah. Menurut EU, ujian yang kejayaan besar. Menurut investor, hasilnya adalah tidak relevan yang terbaik, dan terang mengelirukan pada terburuk.

Tekanan ujian pertama yang dicadangkan bulan lepas sebagai cara untuk mengukur kesihatan EU perbankan sektor; ia berharap bahawa keputusan akan menunjukkan keteguhan sistem perbankan dan mollify pelabur. Sejak itu, momentum terus membina di pasar, seperti yang pelabur terlibat dalam meta-spekulasi tentang potensi kesan ujian tekanan.

Di hari-hari yang membawa anda untuk ujian, ada campuran menangkap dan ketidakpastian. Seorang pedagang memberi amaran: "Tidak ada yang seolah-olah ingin memegang terlalu banyak risiko menuju ke pembebasan Eropah bank ujian tekanan....Banyak berhati-hati harus dilaksanakan...sebagai hasil ujian tekanan dibuat awam. Pasti ada potensi yang besar swing dalam arah...seperti yang mungkin ada kereta api yang akan datang ke bawah trek." Euro diperdagangkan sisi, saya yang mengagumkan 8% perhimpunan yang bermula di bulan jun.


Pada hari isnin, ujian akhirnya dijalankan: "EU pengawal diteliti 91 blok bank untuk menilai apakah mereka memiliki modal yang cukup untuk menahan kemelesetan dan krisis hutang negara, dengan modal Tahap 1 nisbah 6 persen sebagai lantai. Pengawal diuji portfolio berdaulat bon lima tahun, dengan asumsi kehilangan 23.1 peratus pada hutang yunani, 12.3 peratus di sepanyol bon, 14 persen portugis bon dan 4.7 peratus di jerman hutang negeri." Secara rasmi, hanya 7 bank gagal ujian – 5 di Sepanyol, 1 di Jerman, 1 di Yunani – dengan modal gabungan kekurangan €3.5 Milyar.

Saat berita pada mulanya dibebaskan, Euro laut-menggergaji – pertama yang semakin meningkat, maka jatuh – dan penganalisis bergegas untuk mengada-adakan kadang-kadang-bertentangan dengan sentimen. Pertama, ada "perhatian," kemudian datang "bantuan." Dari mana saya duduk, reaksi pasaran adalah pada dasarnya di suatu tempat antara mengangkat bahu dan menguap. Pertama sekali, pelabur melihat ujian untuk sandiwara yang mereka pada dasarnya adalah. Satu-satunya alasan bahwa EU pengawal telah bersedia untuk menjalankan mereka secara terbuka karena mereka tahu bahwa keputusan yang akan menjadi positif. Seperti yang saya tulis di atas, ia bertujuan lebih awal yang ujian akan "mollify pelabur."

Pada perkembangan yang berkaitan, ujian hampir tidak cukup ketat: "Penganalisis telah serta-merta acuh ujian, mengatakan bar itu terlalu rendah. 'Prospek secara terang-terangan lalai berdaulat, yang adalah apa yang telah khawatir pasaran paling, telah tidak dianggap.' "Bukannya memeriksa kemungkinan bon menjadi tidak berguna dan tidak boleh tebus, ujian hanya dianggap sederhana kerugian." Oleh standar ini, berdebat pelabur, tak heran bahwa hampir setiap bank dapat lulus.

Akhirnya, mengukur kejayaan ujian tekanan akan memerlukan menunggu beberapa minggu. Tidak seperti mata, saham, dan bon – yang boleh dan tidak menawarkan maklum balas segera di berita – ia mungkin akan mengambil beberapa waktu sebelum kesan adalah sepenuhnya dapat dilihat dalam pasaran wang. Dalam erti kata lain, ketika centang dalam Euro, saham-saham bank, dan berdaulat harga bon semua harus dilihat sebagai simbol-simbol keyakinan, ujian sebenarnya adalah sama ada pelabur akan bersedia meminjamkan langsung ke bank, di munasabah kadar (diproksikan oleh 3 bulan Euro waktu penulisan., dipamerkan di bawah).


Sebenarnya, bahwa ujian bisa datang tidak lama lagi, sebagai SEMENTARA terus ingat ratusan miliar Euro dalam pinjaman yang ia dibuat untuk bank-bank komersial. Jika waktu penulisan. kadar tetap stabil dan pasaran kekal cair, maka tekanan ujian boleh dipanggil kejayaan. Jika pelabur swasta mogok dan/atau SEMENTARA dipaksa untuk melanjutkan program pinjaman, bagaimanapun, ujian yang akan dilihat dalam lampau sebagai membuang-buang waktu.

Berita Berkaitan: