Apa yang Tukaran Pasaran Memberitahu Kami tentang Emas dan Perak?

Semua pelabur, terlepas dari jalur, sekarang mesti diketahui kedua-dua pasaran lembu jantan untuk emas/perak dan beruang pasaran di dolar AS. Walaupun semua itu retorik, bagaimanapun, ia seolah-olah itu kecil ini benar-benar mengerti mengenai bagaimana kedua-dua fenomena yang benar-benar berhubungan. Akhirnya, ini sambungan (atau kekurangan itu) mempunyai implikasi serius untuk kedua-dua pasaran.

Banyak emas pelabur mendesak mereka membeli emas sebagai wakil bagi shorting dolar. Komentar pada harga emas penuh dengan dahsyat amaran tentang kewangan semasa sistem dan kritikan mata wang fiat, yang didukung oleh apa-apa kecuali untuk niat baik. Mereka berpendapat bahwa membeli emas adalah yang terbaik (atau hanya) lindung nilai terhadap akhirnya runtuh dolar.

Malangnya, saya tidak berpikir ini argumen memegang sehingga pengawasan dekat. Pertama sekali, emas dan perak [aku termasuk perak pada analisis ini bukan karena apa-apa dalam hubungan untuk emas, tapi hanya karena persatuan mengatakan oleh lain melainkan sebuah pasaran yang diperhatikan korelasi] harga telah meningkat lebih cepat sejak tahun lepas (dan dekad, hal) daripada yang terkuat mata wang. Selain itu, emas meningkat lebih cepat daripada dolar jatuh. Dalam segi Swiss Franc – yang adalah untuk tukaran pasaran sebagai emas adalah komoditi – emas telah meningkat lebih dari 17% sejak awal tahun 2010.

Kedua, yang dianggap korelasi antara emas dan tukaran pasaran menegaskan dirinya dengan berhati-hati (seperti yang anda lihat dari tabel di bawah ini, yang plot terhadap emas indeks yang menunjukkan dolar bearishness), dan dalam sukar untuk memahami cara. Sebagai contoh, emas terhenti pada krisis kewangan, sementara harga perak mengalami sungguh runtuh. Tidak masuk akal bahwa ketika kewangan kebimbangan tertinggi, kepentingan dalam emas dan perak ebbed? Sepanjang garis yang sama, yang baru-baru ini rally di dolar diikuti baru-baru ini pembetulan dalam emas dan perak – TIDAK dengan cara yang lain. Jika apa-apa, ini menunjukkan bahawa emas pelabur mengambil mereka isyarat dari yang lebih luas komoditi, dan tidak dari tukaran pasaran.

Ketiga, makro kes untuk emas adalah rapuh. Walaupun aku tidak berpikir ini adil untuk menyerang emas di alasan politik, aku masih berpikir ia adalah wajar untuk cuba untuk menentukan apa pasukan yang kononnya yang dilindungi terhadap. Jika ia adalah inflasi yang pembeli emas bimbang tentang, mengapa tidak yang lain semua pelabur sama-sama bimbang? Berdasarkan pasaran hadapan – yang dipercaya adalah hanya sebagai solid sebagai emas pasaran – inflasi harapan sekitar 2-4% seluruh G7. Jika sebaliknya ia adalah berdaulat lalai hutang yang pelabur emas bimbang tentang, sekali lagi, aku harus bertanya mengapa pasaran lain tidak berbagi kekhawatiran mereka. Lalai kredit swap kadar tinggi untuk Jepun dan Eropah hutang daripada bagi KITA Perbendaharaan sekuriti, tetapi yen dan euro tetap positif memberangsangkan terhadap dolar. Sekali lagi, bagaimana emas pelabur menjelaskan hal ini bertentangan?

Bagi saya, ia seolah-olah jelas bahawa emas dan perak yang semakin meningkat untuk sebab-sebab yang sangat sedikit untuk melakukan dengan asas. Pengembangan kewangan telah mendorong gelombang uang ke pasar keuangan, dan sebahagian besar ini telah ada keraguan menemukan jalan ke emas, perak, dan lain-lain logam. Sebenarnya, ia seolah-olah itu minggu lalu pembetulan didorong sebahagiannya oleh margin yang lebih tinggi keperluan untuk spekulator. Akhirnya, karena mereka adalah yang dibantu oleh suku bunga rendah, sejak peluang kos memegang emas (yang tidak membayar menarik) sebagai ganti dolar (yang) kini dekat dengan sifar. Apabila kepentingan kadar naik, ia pasti akan menarik untuk melihat jika ada apa-apa kesan pada emas.

Pada akhirnya, aku tak punya pemahaman yang kuat daripada emas dan perak pasaran. Untuk semua saya tahu, mereka naik adalah benar-benar berakar di bekalan/permintaan, seperti yang diharapkan. Saya hanya berharap pelabur akan berhenti berpura-pura bahwa ia mempunyai apa-apa untuk melakukan dengan dolar.

Berita Berkaitan: