Adalah Cina Yuan yang Paling Dipercayai Tukaran Perdagangan?

Selama enam tahun terakhir, penghargaan Cina Yuan telah seperti yang dipercayai sebagai jam. Sejak tahun 2005, ketika Cina mengagak Yuan Dolar peg, ia telah meningkat dengan 28%, yang bekerja keluar untuk 4.5% per tahun. Jika anda menolak tempoh dua tahun dari 2008-2010 di mana Yuan telah dibekukan di tempat, penghargaan telah dekat ke 7% per tahun. Tidak ada mata uang lain yang saya tahu yang prestasi yang telah begitu konsisten yang kukuh, dan terbaik dari semua, bebas-resiko!

Seperti yang saya tulis di awal pos pada subjek, ekonomi kes untuk penghargaan lagi sebenarnya agak rapuh. Apabila anda faktor dalam 5-10% inflasi yang telah terkikis nilai Yuan sejak beberapa tahun yang lalu, penghargaan dari segi sebenar telah lebih dari melebihi 25-40% bahawa ekonomi dan politik menegaskan sebagai oleh margin yang ia kurang nilai. Ketika harga untuk perkhidmatan banyak tetap baik di bawah barat peringkat, harga barang-barang yang sama atau sudah melebihi orang-orang yang orang Amerika membayar. (Sebagai seorang penduduk China, saya dapat meyakinkan anda bahwa ini adalah kes!). Memandangkan Cina berikut (proxy untuk pendapatan) adalah 12 kali kurang dari di AMERIKA, itu artinya yang relatif tahap harga di China sudah jauh lebih besar daripada KITA. Oleh itu, penghargaan lagi hanya akan menyebabkan lagi gangguan.

Tidak kira, pelabur terus brace untuk penghargaan lagi, dan harapan 5-6% untuk masa depan adalah norma. Bahkan kontrak hadapan – yang biasanya lag sebenar penghargaan karena mereka bukan boleh dihantar alam adalah harga dalam harapan yang lebih tinggi untuk penghargaan. Mungkin yang terbesar petunjuk adalah yang 9% dari semua modal menuang ke China adalah dipanggil "panas-wang." Bahawa bermaksud bahawa walaupun 27% penghargaan untuk tarikh, sebahagian besar daripada pelaburan di China disambungkan hanya untuk harapan untuk melanjutkan Yuan penghargaan.

Walaupun Yuan tidak sepenuhnya diniagakan, yang terus meningkat mempunyai implikasi serius untuk tukaran pasaran. Pertama-tama, akan ada mengikuti pada kesan untuk wang lain. Hampir setiap pasaran baru muncul ekonomi bersaing langsung dengan China, dan semua itu sedar bahawa China pasak mata terhadap dolar AS. Lanjutan, banyak ekonomi ini merasa mereka tidak punya pilihan tetapi untuk campur tangan setiap hari dalam transaksi pasaran untuk mencegah mereka masing-masing mata wang dari menghargai lebih cepat daripada RMB.

Sekurang-kurangnya, penghargaan di Asia dan Amerika Latin mata wang akan bersaing dengan Yuan: "Ini adalah jangka panjang sekular trend untuk wang pasaran baru muncul terutama di Asia. Mata wang asia telah lama bawah nilai dan mereka berada di penumpuan jalan dengan Amerika Serikat dan G7 lebih luas dan itu akan memimpin untuk penghargaan," dirumuskan satu analis.

Semua tindakan ini akan menyebabkan dolar untuk menyusut. Yuan China sendirian akaun selama 20% dari Federal Reserve Bank wajaran perdagangan indeks dolar, dan Asia ex-akaun Jepun selama 20%. Tidak kira lain G4 mata wang melakukan, itu berarti bahwa seorang konservatif 7% penghargaan tahunan di Asia akan memandu minimum 3% tahunan penurunan di wajaran perdagangan nilai dolar. Bahkan lebih buruk adalah bahawa ini menyebabkan luas kehilangan keyakinan dalam dolar, memandu dolar lebih rendah di seluruh papan. Dan ini bahkan tidak aaccount untuk pengganda kesan yang bersih eksportir tidak lagi perlu sewenang berkumpul dolar aset. China, sendiri, telah diturunkan sebahagian besar-besaran simpan KITA sekuriti Perbendaharaan selama lima bulan berturut-turut.

Implikasi untuk berapa lama pelabur jangka harus menempatkan diri mereka adalah jelas. Sayangnya, ketika penghargaan lagi di Cina Yuan adalah semua tapi dijamin, mencapai pendedahan untuk penghargaan ini adalah di luar sukar. Baik daripada Harga yang mendakwa untuk mewakili Yuan (USD, CYB) telah tafsiran sejak beberapa tahun kebelakangan ini, dan mereka adalah miskin pengganti untuk perkara yang sebenar. Dalam erti kata lain, anda satu-satunya kesempatan untuk pendedahan secara tidak langsung melalui Cina saham dan bon, yang jauh dari transparan dan sangat meragukan pelaburan. Atau anda dapat mencoba membuka Cina Yuan akaun bank dengan Bank of China (mana sekarang telah mempunyai cabang di AS), tetapi ia tidak jelas sama ada anda akan dapat untuk menangkap 100% keuntungan dari Yuan penghargaan.

Jika tidak, emerging pasar Asia seolah-olah seperti yang cukup baik proxy. Tentu saja, kau perlu sedar bahawa walaupun korea Menang, Ringgit Malaysia, Thai Baht, Baru Taiwan Dolar, Rupiah Indonesia, Peso Filipina, dan lain-lain. mungkin akan sekurang-kurangnya perlawanan kebangkitan di Yuan, mereka tidak sempurna pengganti untuk Yuan, sejak mereka adalah didorong oleh negara khusus faktor daripada dengan persatuan ke China.

Berita Berkaitan: